成本支撑力度强期铝短线下跌空间有限

受美元反弹影响，上海期铝18日早盘呈下滑走势，有分析认为，央行上调准备金率表明紧缩正式展开，但政策紧缩恰表明经济复苏稳固，对经济的长期稳定增长更为有益；且铝成本支撑较强，预计铝价短期将保持高位振荡，中线振荡上行格局不变。

综合媒体1月18日报道，受美元走强影响，LME三个月期铝15日振荡回落，收低48美元至2,306美元。

LME铝库存目前依然保持在460万吨的历史高位附近，不过其中大约70%有融资协议。近日铝注销仓单持续为25万吨左右，相当于余下30%铝库存的18%左右。或许，伦铝即将面临可用库存不足的风险。

美国12月CPI环比升0.1%，同比升2.7%，表明出现温和通胀。美国1月密歇根大学消费者信心指数为72.8，12月为72.5。

美国方面，15日道指下跌0.94%；纽约原油下跌1.89%；纽约黄金下跌1.01%；美元指数上涨0.50%。

国内方面，15日沪铝高位振荡，主力1004合约盘终收于17,590元/吨。主要现货市场上涨90-130元/吨，上海金属网报价17,250-17,280元/吨，长江报价17,260-17,300元/吨。

中信建投认为，央行上调准备金率表明紧缩正式展开，但政策紧缩恰表明经济复苏稳固，对经济的长期稳定增长更为有益；且铝成本支撑较强，供需面亦在改善，雪灾、电力紧张等因素可能引发的阶段性供应风险依然存在。预计铝价短期在紧缩政策的压力下将保持高位振荡，中线振荡上行格局不变。