广发期货：伦铝站稳2300 沪铝将挑战前期高点

　　上周，沪铝在上冲19000的过程中由于受到突然而至的货币政策方面的利空消息打压，沪铝回调并受10日均线支撑。目前看，沪铝仍呈多头行情，且伦铝成功突破并站稳2300平台。短期内，由于前期的大幅上涨，沪铝后期存在再次调整的可能，但预计后市仍以上涨为主。

　　成本方面，氧化铝价格走高，天气因素导致电力供应继续趋紧。氧化铝价格继31日调整后，8号再次上调，中铝系氧化铝最新报价3000元，两次氧化铝调整对电解铝的成本增加预计有700元/吨。中国铝业上月中表示，已基本上恢复了旗下氧化铝及原铝的全部闲置产能，此外，中国的冶炼厂同意2010年以更高价格进口氧化铝，以确保新增产能获取所需原料。因此，后期随着PPI转正，氧化铝价格可能继续走高。

　　电费方面，随着各行业用电量的逐渐提升和年底运输的不畅，部分地区近期电力供应趋于紧张。西南地区则逐渐恢复了枯水期电价的执行标准，部分电解铝企业的当前电价已经超过0.5元/千瓦时。预计第一季度前国内电解铝企业的电力成本供应紧张格局不变。

　　在下游需求继续转好的背景下，成本的推动的利好作用将是长期的，价格因素将进一步推高影响电解铝价格，后市来看，伦铝突破2300美元后，下一目标位是2450-2500美元。沪铝对应的价位在19000元，沪铝第一支撑位在17500元。