国泰君安：沪铝支撑力度较强 多头实力稍强

【隔夜外盘】

美元周四下跌,但跌幅受限,此前数据显示美国耐久财订单升幅少于预期及上周初请失业金人数跌幅多于预期。期铜价格周四在成交清淡中大涨,在纽约市场迫近16个月高位,伦敦市场也收高,和15个月高位只有咫尺之遥。期铜价格上涨,因美元下跌,智利供应受到威胁及节日前有买盘动能。隔夜LME铝开盘2267美元，尾盘收报2262美元，比上一交易日下跌5美元，跌幅为0.22%，最高价2278美元。LME库存增加1700吨，达到4633800吨。

【昨日内盘】

昨日沪铝1003开盘于16380，最高16450，最低16315，收盘16435。跳空高开于10日均线，盘中承压较大，下测原横盘区间，尾盘多头资金大幅介入、而空头平仓，带动价格冲高，收复原跳空缺口。而现货方面，上海市场贴水145元/吨。

【技术分析】

技术上来看，伦铜和沪铜的上升通道仍保持完好，均线系统呈现多头发散格局；沪铝连续四日横盘整理表明支撑力度较强，昨日上冲显示多头实力稍强。总体来看，有色金属依然处于多头格局。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在15950—15980元/吨。力拓加铝相关发言人于本周表示，其将与巴拉圭电力公司协商能源问题。其并未透露冶炼厂规模。但加铝业务部副总裁Sandeep Biswas表示，该项目或将耗资25亿美元。据与政府商定的时间进度表显示，该冶炼厂将于2016年投产。据一位知情人士周三透露，明年铜精矿加工费依据品质差别分别比今年价位下降13%-40%不等。当铜精矿供应紧张时，铜精矿粗炼和精炼费(TC/RC)倾向于走低；冶炼产能大幅增加迫使冶炼厂下调费用以保证足够原材料维持运营。综合媒体12月23日报道，哈萨克斯坦11月精炼铜产量37,455吨，较上月几近持平。

铜2009年1-11月产量共计329,921吨，较上年同期下降10.5%。哈萨克金属制造企业，如Kazakhmys、ENRC以及由Glencore控股的Kazzinc在2009年均削减产量，因全球经济衰退导致铜需求锐减。综合外电12月23日消息，中国五矿集团位于澳大利亚的MMG公司23日表示，在为期11天的停产检修后，将重启澳洲世纪锌矿的生产活动。综合外电12月22日报道，智利最大的丘基卡马塔铜矿工会工人拒绝了雇主Codelco公司早些时候提供的薪资建议，这令罢工忧虑开始升温。丘基卡马塔铜矿为全球铜产量最多的矿场。

【操作建议】

操作上中线多单持有。