申银万国：哥本哈根谈判濒临破裂，沪铝静待多单进场机会

由于哥本哈根会议紧急暂停，谈判面临破裂，伦铝昨日仍继续维持弱势，虽然录得了逾1%的涨幅，但与铜锌的涨幅相比则疲态尽显。沪铝昨日也是跟随伦铝做窄幅震荡，在小幅低开后快速拉起一小波涨幅，但未能翻红，午后反而跟随A股再次走低，收盘下跌了70元/吨，成交也继续缩小至96766手，持仓则减少4306手至13.1万手。

　　上海铝现货成交价格16050-16080元/吨，贴水170-贴水140元/吨；无锡铝现货成交价格16030-16060元/吨。昨日沪铝延续调整格局，现货成交价格较昨日略有回落，近期铝价高位盘整，未来走势不明，下游加工企业观望心态逐渐增加，而贸易商出货意愿有限流通货源有限也支撑铝价高位运行。昨日市场成交整体表现偏清淡。

　　消息面上，美联储议息会议会后发表声明宣布维持在0-0.25%区间不变，重申利率将在较长时间内持于超低位。美联储表示，就业市场疲弱、收入增长不带、家庭财富下降以及信贷紧缩。同时由于资源大量剩余可能继续打压成本压力，且长期通胀预期稳定，委员会预计通胀将在一段时间内维持在较低水平。

　　美国11月房屋开工年率增长8.9%，增幅为09年5月以来最大，11月开工年率为57.452万户，建筑许可年率为58.4万户预估为57万户，为08年11月以来最高。

　　美国11月CPI环比上升0.4%符合预估，核心CPI较上月持平。

　　短期走势上 ，哥本哈根会议仍未结束，市场在经过前期大幅上涨后保持一定的谨慎也是在情理之中。铝价已经持续震荡四天之久，而近期哥本哈根会议传出消息，谈判破裂可能性较大，一旦谈判破裂，铝价有可能迎来一次短期调整，我们建议投资者暂时保持观望，一旦出现上述的短期调整则是逢低买入的中长线好机会。