海航东银期货：铝冲高受阻 总体上仍维持高位

伦敦金属交易所三月期铝合约 2009年12月14日
开盘价 最高价 最低价 收盘价
2270 2290 2258 2260
成交量 持仓 涨跌 幅度
306791 745430 -15
周一LME期铝上冲受阻，小幅回落。受之前迪拜获得100亿美元金援的消息提振，周边市场人气受到鼓舞，同时美元避险需求下降，对于金属商品价格构成支撑，盘中LME期铝再创14个月来的新高，不过部分多头获利回吐及空头伺机高位放空导致期价未能守住高点，进而有所回落。
北京时间昨日消息称阿布扎比决定向迪拜提供100亿美元的金援，令迪拜可能出现债务违约的担忧缓解，同时提振了商品市场人气。另外之前中美经济数据的持续上升增加了投资者对于未来消费需求改善的预期。虽然LME铝库存仍维持在历史高水平，不过当中很大部分是用于金融抵押，一段时间后才会进入流通市场，加上市场早已习惯了高库存，因此对于价格方面已不具备真正的压力。
当前目前伦铝强眼的表现，还得益于相对于其他基本金属，铝价的涨幅偏低，因此在目前商品市场整体处于高位面临调整压力时，LME期铝更容易吸引资金面的介入。
技术上显示LME铝价维持强劲升势，且再度创下今年以来的新高，虽然短线指标明显超买，不过短期内料将维持偏强走势。
从国内市场来看，目前沪铝市场供应压力还是比较明显，11月原铝产量达到135.45万吨，同比增长33.5%，较上月进一步回升，上周国内库存增加26781吨，总量达到29.7万吨，显示国内供应过剩的压力比较突出。根据我们的预测，到年末这段时间国内的过剩很可能会增加，这会在一定程度上限制期价上涨的步伐。
但是这并能掩盖国内铝需求增加的事实，中国海关数据显示，中国11月未锻造的铝及铝材进口上升至120674吨，中国1至11月进口同比增加172.2%至2204113吨，进口环比增加在一定程度上反映国内需求的改善。11月未锻造轧铝出口为38014吨，大体维持在上月的水平。
上周五国家统计局的数据显示经济正处在复苏进程中，11月份工业增加值同比增长19.2%，比上年同月加快13.8个百分点，比10月份加快3.1个百分点，为连续7个月同比增速加快。预计随着经济环境的改善，未来需求的启动将会带动市场进一步上行。不过，市场也面临全球退出机制等问题的困扰，如，美国和欧洲前不久均表示将逐步退出金融救助计划，可能会对铝市场产生一些压力。但是即便如此，震荡上行的趋势应该难以改变。
操作上，以主力合约1003来说，可适量持有前期低位多单。