神华期货：沪铜回探，沪铝继续领涨有色金属

行情回顾：沪铜平开于54620附近，早盘交投低迷维持“一”字形走势，临近中午收盘受到系统性下跌行情的影响而下挫，尾盘人气有所回升期价缓慢回升收低于54130.沪铝走势依然较强劲，早盘高开高走后受到整体下跌影响而走低，但在16000关口的支撑下展开稳步上扬，收高于16230，持仓量增加16328手。
基本面上：一位日本贸易商周三称，目前，海外供应商仍坚持对2010年第一季运抵日本的铝每吨为较LME现价每吨升水135-138美元。而日本消费商期望的铝升水要低于这一水平--为每吨125-130美元，但其较今年第四季度的铝升水高出10%。一位东京的交易商称，但数据显示日本的铝库存位于低位，且现货市场供应紧俏，估计日本铝买家料谨慎地接受每吨高于130美元的铝升水。该交易商称，“如果你想买入12月发运的铝，几乎都没有供应，无论你愿意支付的升水有多高。”通常日本铝消费商接受的季度西方优质铝升水被视为亚洲地区的铝升水基准。
前期，世界各国纷纷出台了有力的经济刺激计划如“汽车以旧换新”促使汽车产销量同比大幅增长，以中国为例，1-10月份中国汽车产销量双双突破千万辆，同比去年大幅增长了36%。同时，积极的财政政策和宽松的货币政策对房市的繁荣提供了支撑，建筑用铝的销量大幅增加，两者共同支撑了目前的铝价。另外，近日主力资金“弃”铜锌，而选择铝的原因是沪铝仅仅只有60%的涨幅与沪铜147%、沪锌125%的涨幅相比更具有估值优势。近几日主力资金大幅增仓沪铝，更是对后市看好的明证。
现货市场上，阴极铜报价53850-54000之间，比昨日下跌850元，99.7%铝锭报价在15670-15690附近，与昨日上涨20元，下游厂商大多按需采购，市场成交情况一般。
技术面分析：伦铜和伦铝的上升通道仍保持完好，均线系统呈现多头发散格局；近日沪铝持仓量不断增多，价格也随之走高，表现为量价齐升的势头，强势特征明显。从美元指数看，近5个交易日连续收阳并成功站上60日线，将有望延续反弹的势头，短期回踩60日线后继续上涨的可能较大，将使铜铝价格受到一定压力。
操作建议：短期美元指数或将继续反弹，对美元计价的金属价格产生不利影响但影响或有限。建议沪铜中线多单仍可少仓继续持有；沪铝有望继续领涨有色金属，多单可继续持有；沪锌或将考验18000关口的支撑，已有的中线多单仍可继续少仓持有，如跌破17800则止损出局。
周华良
神华期货研究所