大陆期货：铝市场继续维持小幅震荡

铜

本周三，沪铜在外盘铜带动下高开后宽幅震荡，主力1002合约并最终上冲收高于54680元/吨。LME伦铜继续在美元下跌刺激下创出新高，最终收盘于7010美元,较上一交易日上涨1.74%。

从现在来看，虽然现货价格今日下跌175元，均价为53825元/吨，基本面上“轻微”的利空或许已经不抵挡不住商品的上涨了。首先从国内来看，主力合约将很快迅速转移至1003上，从历史数据来看，1003一直可以算是流动性强的旺季。更何况在现在流动性更加泛滥的时期，相信作为刚刚从金融危机中复苏的铜需求厂商很难不进场做多。其次，在经济形势前景一片大好的基础下，第四季度基本已成多头格局，更何况铜的上升通道非常完美，相信即使是趋势惯性也很难让多头刹车。最后，美元将继续贬值，特别是在人民币升值预期等刺激下，商品通胀很快将从感受反映到数据。

综上所述，如果说股市已经调整完毕，那么短期也实在无法提出看空的理由。由于今日是美国感恩节，因此美国将休市，欧洲流动性数据可能预期表现良好，这很可能继续推动美元贬值，所以还是保持看多思维吧。当然随着成交量的不断放大和获利持仓的增多，市场震荡将加剧，因此建议投资者保持冷静，短线做多。

铝

隔夜LME综合铝小幅上涨，收于2047美元，较上个交易日上涨23美元，持仓小幅增加了732手，达到69.5万手左右。国内周三，沪铝主力1001合约低开高走，开盘于15580元，盘中窄幅震荡，午盘后受周边股市走强影响小幅走高，最终收于15605元，小幅下跌25元，成交量大幅缩减，降至3.7万手。

国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围15130-15160元，较上一交易日下跌15元。国外市场上，LME铝库存增加8100吨，总库存为4594650吨，贴水报于33.5美元，小幅上升。工商协进会公布数据显示，美国11月消费者信心指数温和上升。11月指数由前一个月的48.7扬升至49.5，超越先前预估数据47.5。尽管数据优于预期，报告显示消费者在假期销售热季，支出态度依然无大幅改善。

伦铝市场继续维持小幅震荡，不管来自于基本面还是经济面利好消息并没有促动行情出现，显示出近期国外市场对于未来预期并不乐观。来自于中国进口数据的不佳，对于国际投资者来说，信心打击是十分巨大的。虽然库存呈现不断减少局面，但并没有激起国际资金进入市场热情，也造成近期国内外行情分歧。技术上，短期来看，伦铝继续保持较好的上行形态，后期上涨空间依然较大，近期应该有机会出现一波补涨行情，而沪铝受制于5日均线，资金继续维持流出迹象，维持小幅震荡可能性较大，但是下方支撑依然较为坚固，很难轻易打破，建议投资者维持多头思路逢低买入。

锌

隔夜LME综合锌高开高走，开盘于2225美元，最高走至2308元，最终收于2308美元，小幅上涨了2.38%，成交量有所增加，为48301手；持仓略微减少，最新总持仓为23万手。国内周三，沪锌主力1001合约震荡上行，开盘于18315元，午后市场人气有所增加，空头有所平仓出局，最终收于18315元，下跌了0.03%；成交有所减少，下滑至24万手左右，持仓则减少了10958手。

国内现货市场方面，据上海报，0＃ 锌成交范围17450-17550元，小幅下跌100元。国外市场上，LME锌库存总库存为453925吨，减少275吨，贴水报于31美元，小幅下跌。房屋市场方面根据S&P房价指数显示，美国第3季房价连续2季上涨。第3房价指数较前一季上涨3.1%，然较去年同期下跌8.9%。20个大都会区第3季房价较第2季上升0.3%，较去年同期则下降9.4%。

沪锌主力合约盘面中减仓行为依然频繁，资金经过了昨天一波杀伤后似乎冷静了很多，前期热炒局面终于有所减弱，不过受到股市大幅走强影响，午后锌市逐步走高，不过资金更多是进入下个月的合约，似乎也开始学习铜市操作手法旁敲侧击，但毕竟前期拉升已经有所过度，笔者认为资金近期再次开展行独立行动机率不高。近期伦锌走势让笔者倍加关注，震荡形态有即将结束迹象，如出现拉升行情，不知能否带动国内市场出现新的上升局面，在无资金过度推动下，当然可能是那种国外快涨国内满涨的格局。技术上，沪锌稳稳站在5日均线上方，量能继续减少，上行形态未曾破坏，不过由于缺乏基本面推动，前期冲高动力已经有所透支，后期维持小幅震荡可能较大，建议投资者观望或者逢低买入。

大陆期货 孙智胤