国泰君安：沪铝或有补涨可能 建议多单持有

【隔夜外盘】

美元全线下跌,此前美国联邦储备理事会(FED)官员再次确定美国利率将在一段时间保持在低位,令工业金属对美元持有人来说更便宜。全美不动产协会(NAR)周一公布,美国10月成屋销售劲升10.1%,年率为610万户,预估为570万户,9月年率修正后为554万户,前值为557万户。消息进一步引发市场的风险承受意愿,且削减美元的避险魅力。隔夜LME铝开盘2055美元，尾盘收报2025美元，比上一交易日下跌25美元，跌幅为1.22%，最高价2077美元。LME库存减少2500吨，达到4,590350

【昨日内盘】

昨日沪铝跳空高开，盘中震荡上行，收盘全线走高。收盘各主要合约价格上涨200—515元，成交17.06万手，持仓增1.96万手至29.01万手。主力合约AL1002以15710元，高开60元，日高价15870元，日低价15665元，收于15850元，涨200元，持仓增1.23万手至12.93万手，成交11.92万手。

【技术分析】

技术上，沪铝的走势基本上处于顺延5日均线加速上冲的状况；盘面上观察沪铝已经上冲至15850元这一黄金分割线测算出的近期强压力点位，23日盘中一度试图突破未果，支撑点位投资者可参考5日均线及10日均线。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在15140—15170元/吨。

现货方面，现货市场中铝锭价格上调明显，上海铝现货成交价格集中于15160元 – 15180元/吨，贴水状态继续放大，贴说均值为220元/吨，由于贸易商保值影响出货意愿，而下游消费采购迹象有限，而中间商开始捕捉这种期现套利机会i，中间商出现买现货抛远期合约现象，拉动现货市场交易，成交略有好转，但实际消费处于乏力状况。费城联储银行19日公布，11月份商业景气指数为16.7，经济学家此前预计为12.0。10月和9月的数据分别为11.5和14.1。该指标高于零即表示制造业活动出现扩张。英国国家统计办公室（ONS）19日表示，10月零售销售月升0.4%年升3.4%，这是自2008年5月以来最强劲的月率增长，受到服装和鞋类销售增长以及互联网销售强于以往的支持。经济学家预期中值为月升0.5%年升2.9%。

日本经济产业省(the Ministry of Economy, Trade and Industry)19日公布，日本9月所有行业活动指数月比下滑0.6%，年比下滑7.1%。 瑞士海关总署19日公布的数据显示，瑞士10月出口持续大幅下降，年降11%。但10月瑞士贸易盈余由9月的19.1亿瑞郎扩大至24.6亿瑞郎。该数据不大可能改变央行对于经济的暗淡前景看法，预计2009年收缩1.5%至2%。美国铝业(Alcoa Inc.)19日表示，它将临时停止意大利两家铝冶炼厂的生产，削减约2,000个直接和间接职位， 因为担心在欧盟判决后冶炼厂不能获得有竞争性的电价水平。

【操作建议】

成交和持仓均出现较大幅度的放大，显示出短线活得投机资金的青睐，或有继续上冲的可能，同时，在铜和锌大幅走高的带动下，沪铝或有补涨的可能。操作上建议多单持有。