国泰君安：沪铝多空缓慢移仓 日内可短线交易

【隔夜外盘】

美国劳工部周四公布,美国11月7日当周初请失业金人数降至50.2万人,为1月3日止当周以来最低,预估为51.0万人,前周修正后为51.4万人。该数据令铜价跌幅收窄,并为美元提供支撑。隔夜LME铝开盘1969美元，尾盘收报1948美元，比上一交易日下跌15美元，跌幅为0. 76%，最高价1980美元。LME铝库存减少3150吨,至4,539925吨。

【昨日内盘】

昨日沪铝高开低走，盘中触底回升，收盘整体小幅走高。收盘各主要合约价格变化-65—100元，成交3.61万手，持仓减978手至24.00万手。主力合约AL1002以15275元，高开35元，日高价15285元，日低价15180元，收于15240元，涨0元，持仓增2538手至4.91万手，成交1.30万手。

【技术分析】

技术形态上看，美元指数近日一举跌破76关口并再而跌破75关口的支撑，继续向下大幅下挫的可能性极大，这将提振美元计价的有色金属价格。从伦敦铝走势看，近日在60日线的支撑下，连续反弹走高，多头较强。从沪铝走势看，盘面仍然比较弱，但在美元指数不断贬值的影响下，有望使沪铝受到提振。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在14850—14890元/吨。据美国铝协(AA)最新公布的数据显示，2009年前8个月，美国和加拿大等北美地区铝需求(国内发货量加上进口)同比下降了23.7%至533.2万吨(117.54亿磅)。其中，铝加工材需求下降了21.5%至379.7万吨(83.70亿磅)。减去出口，美国和加拿大国内铝表观消费量合计451.8万吨(99.60亿磅)，同比下降24.3%。同期，美国和加拿大铝锭和铝材出口(不包括该两国间的贸易)为81.4万吨(17.94亿磅)，同比下降了20.2%；进口113.9万吨(25.11亿磅)，比2008年同期增加了5.6%。中国海关周三公布，10月未锻造铜及铜材进口263,109吨，进口废铜26万吨。海关并称，中国10月未锻造的铝及铝材进口86,611吨;10月进口废铝25万吨；同期未锻轧铝出口39,571吨。中国国家统计局周三称，10月中国精炼铜(铜)产量达39.93万吨，同比增长28.4%；同期原铝(电解铝)产量达126万吨，同比增长17.1%。10月镍产量达1.9万吨，同比增长40.7%；10月铅产量达34.57万吨，同比增长7.9%；锌产量达40.52万吨，同比增长9.8%；同期锡产量达1.26万吨，同比下降26.1%。

【操作建议】

总体来看，多空双方仍处于缓慢移仓过程之中。操作上建议日内短线交易为主或观望。