产能过剩预期2010年铝价保持疲软

分析师称，因冶炼厂预期重启一些闲置产能，预计2010年铝价将保持疲软，平均铝价或为1,750美元/吨。

　　综合媒体11月10日报道，美林证券(Merrill Lynch)9日公布的一份研究报告显示，进入2010年铝价将保持疲软，因冶炼厂预期重启一些闲置产能，令价格处于"偏空"水准。

　　分析师称，预期2010年平均铝价为1,750美元/吨，高于2009年预估的1,660美元/吨。

　　LME三个月期铝价格9日收在1,950美元/吨左右。

　　尽管全世界的冶炼商已经减产，但许多关闭是临时性的，铝市场依然产能过量。报告指出，考虑近期宣布的产量重启以及当前的项目，担心铝市场可能仍结构上疲软。虽然分析师预期铝需求将反弹，但似乎有必要进行进一步的产能调整来令铝市场恢复均衡。报告称，更多冶炼商将不得不关闭且一些项目必须搁置。冶炼商在金融协议之下已向仓库交割了一些过量的铝，限制了现货市场的供应量，并提振了铝价。

　　分析师写到，因为多数冶炼商的生产成本目前低于LME价格，中东、印度、加拿大和俄罗斯等地区的许多生产商具有很好的利润，不可能削减额外的冶炼产能。然而，高成本的生产商的利润将被压低，因当金融协议结束以及结构上的过度供应暴露出来时，价格将承压。

　　若经济复苏提高电价，一些高成本的铝生产商的利润也将受压。电力成本或许会造成一些冶炼商调整过度产能并削减产量。欧洲的电力市场自由化已对冶炼行业构成显著影响，导致许多冶炼厂停产，并令许多其他场所维持运转的能力存在不确定性。另一方面，俄罗斯一些主要铝生产地区的电厂利用成本相对较低的水利发电。在中东较低成本的地区已允许那里的铝生产商年初至今增产。

　　过去几年，中国占50%以上的全球铝产量增幅，推动其市场自2002年以来供应过度。在发电厂的投资不足使得电力供应在过去十年损及了多数中国的铝行业。为解决电力不足，中国政府已经实施了一系列旨在削减用电需求的措施，以及其他抑制国内铝产量的措施，例如关闭小型及污染型冶炼厂。

　　该美国银行分析师称，目前为止宣布的所有措施似乎力度还不够，因此坚持偏空的价格预估，2010年为1,750美元/吨。