神华期货：沪铝延续宽幅震荡走势

盘面分析：今日沪铝主力合约1001小幅低开于15160，早盘呈现震荡走高的态势，最高上涨至15250随后小幅回落至均价线下方整理，尾盘多头再次小幅拉升，收盘于14220，较上个交易日下跌0.16%，同时持仓量小幅减少796手。

消息面上：国际铝业协会26日公布的行业数据显示，9月西方未锻造铝(unwrought aluminium)库存下降至191.1万吨，8月修正为123.6万吨。国际铝业协会(IAI)的数据显示，2008年9月未锻造铝库存为165.3万吨。数据还显示，9月末铝冶炼厂不计产成品的库存下降至226.6万吨，8月修正后则为231.1万吨。西方铝库存的下降源于两个方面，第一是受到“旧车换现金”计划的影响，汽车生产商去库存的效果明显。汽车生产企业需要补充库存从而提升了铝材的使用量。第一是受到金融海啸的影响，西方国家内需受到影响，减少了从别国的进口。如今年1-9月份我国原铝出口同比大幅萎缩70%左右，与国外需求降低有很大关系。

9月份原铝进口11.7万吨，比去年同期大幅增长了2371%，而出口方面依然很疲弱，9月份原铝出口仅仅0.2255万吨，比去年同期减少73.26%。同时，上周国家发改委将电解铝行业列入产能严重过剩的黑名单，这就造成了近期沪铝走势弱于铜锌的局面。

技术面分析：近日伦铝延续小幅震荡着走高的态势，下方1900构成较强支撑，60日线依然向上，多头力量较强。从沪铝走势看，盘中交投较沉迷，仅在开盘和收盘时，多空争夺较积极，同时也表明主力资金持谨慎态度，在目前的价位比较犹豫不觉。

操作建议：国内经济数据向好提振国外投资者信心，伦铝有望继续上行；但沪铝前期15400一带的压力比较沉重，突破的可能较低。因此，建议沪铝多单继续轻仓持有，参考止盈点15400附近。



周华良

神华期货研究所