国泰君安：金属技术震荡横盘 沪铝围均线震荡

【隔夜外盘】

全美不动产协会(NAR)周五公布,美国9月成屋销售劲升9.4%,年率为557万户,预估为535万户,8月年率修正后为509万户,前值为510万户。9月成屋销售年率为2007年7月以来最高。美国楼市是推动铜需求的主要动力。隔夜LME铝开盘1968美元，尾盘收报1974美元，比上一交易日上涨11美元，涨幅为0.56%，最高价2000美元。LME铝库存减少5275吨,至4580225吨。

【昨日内盘】

周五沪铝小幅低开，盘中震荡上涨，收盘全线上涨。收盘各主要合约价格上涨10—145元，成交5.66万手，持仓增3312手至22.45万手。主力合约AL1001以15010元，低开30元，日高价15110元，日低价15010元，收于15110元，涨70元，持仓增4980手至7.13万手，成交4.39万手。

【技术分析】

技术上看，伦铝冲击2000美元后回落，但仍处于1900美元支撑之上，均线多头排列，预计后市仍将继续震荡上行。沪铝1001合约围绕15000元整数关口震荡，若能在此位置站稳，后市仍有上扬空间。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在14850—14910元/吨。

现货方面，整体成交价格在14885附近，较前日上涨30元，到货的增加导致库存的高企，而下游面对上涨的价格采购兴趣减小，成交仍然十分清淡。中铝维持铝价在15000元，氧化铝价格维持在2650元。市场CIF到港价格维持在328美元，市场非中铝氧化铝报价维持在2525，进口报价维持在2550元。周四公布中国9月电解铝产量达120万余吨的天量，而与之截然相反的是本周中国内地电解铝库存又上涨1.9万吨，这种供给与消费的不均衡将会有力的打压铝的价格，但比较幸运的是外盘铝仍处于上升通道之中，且国外消费明显好于国内，这种外盘的强势也决定了国内下跌的幅度有限。中国国家统计局周四公布的前三季度主要宏观数据指标基本符合市场预期，显示在政府强力刺激和消费逐步回暖驱动下，中国经济复苏势头已经确立并得以巩固。政府官员和分析人士认为，四季度经济增速会继续加快，实现全年GDP增长8%的目标已没有悬念；随着大宗商品需求持续旺盛,居民消费价格指数(CPI)明年将会转负为正;宏观经济政策则不会出现明显调整，但微调在所难免。中国国家统计局周四公布的数据显示,中国9月原铝产量环比上升7.6%,年化产量达到1468.76万吨，创近年来的历史新高。国内铜、铝产量的提高既可被理解为中国需求进一步复苏，亦可被解读成供过于求的风险正在提高。

【操作建议】

整体金属技术上有震荡横盘的要求，方向盘中确认。沪铝1001更多围绕均线震荡。日内操作，谨慎投资！