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北京中期：过剩忧虑继续压制 铝价维持滞涨态势

2009-10-15 00:00:00 铝业行情

铝：

9月份LME铝价在1800~2000美元/吨内震荡，沪铝围绕15000元/吨震荡；

供过于求忧虑重新浮现并盖过经济数据的利好；

沪伦两地库存均处于高位压制铝价上行空间；

闲置产能重启加大过剩程度；

经济数据的好转及美元指数下滑对铝市提供支撑；

铝市短期继续维持盘整，长期涨势不变。

一. 行情回顾

9月份铝价维持震荡

伦敦金属交易所(LME)的铝价在8月初上探至2100美元/吨，伦铝价格也到达了本轮上涨行情的阶段性顶部，此后维持盘整，并有所回调。9月份时LME铝价则维持在1800~2000美元/吨之间震荡，没有明确的方向，9月中旬，在美元指数连续下挫的提振下，伦铝价格一度反弹并突破1900美元/吨，此后美元企稳，伦铝失去支撑从反弹高点滑落，市场对于基本面过剩的忧虑心理重新浮现，而对于经济恢复状况的担忧也是压制铝价上行的主因之一，这使得9月底铝价一度破位1800美元/吨，盘中创出两个月以来的新低，整个9月份伦铝最高探至1977美元/吨，最低下探至1779美元/吨。

国内方面，沪铝在整个9月份亦维持震荡格局，且波动的程度小于外盘，沪铝主力0912除了在9月份由于橡胶的跌停(特保案)拖累而有较大的下探之外，其余时间基本维持在14700元/吨以上，而最高点也没有超过15300，基本在一个宽度约500元的区间内窄幅震荡，临近月底，由于美元企稳的打压，沪铝有所下滑，但最低点亦仅是触及14500元/吨。整个9月份的铝市波动幅度较窄，而这也使得市场人气逐渐低迷，市场缺乏方面也使得投资者丧失成交的热情，而在9月份持仓也显著减少，尤其以9月下半月为主，因行情的不确定性，有较多投资者在国庆长假之前选择观望。

(二。供需基本面分析

全球原铝过剩情况加大

2009年8月份全球原铝供应320万吨，环比略有增长，比6月份时增加了近20万吨，8月份全球原铝需求总量为293万吨，环比略有增加，但我们从整体看，今年前8个月，供给与需求均比去年同期滑落，但需求下降的更为厉害，近期因全球闲置产能重启的缘故，使得供应量减少的幅度在变小，这也就加大了整体供应过剩的程度，而这也是近期铝价涨势难以为继的主要原因。

表：全球原铝供需平衡表

( 千吨 )

2007

2008

2009

%ch.

YTD

 

年

Q1

Q2

Q3

Q4

年

Q1

6月

Q2

7月

8月

全球供应总量

38120

9809

10203

10358

9757

40130

8905

3020

8986

3166

3202

-10.1

全球需求总量

37974

9522

9995

9589

8387

37494

7360

2832

8229

2909

2927

-17.4

全球供需平衡

146

287

208

769

1370

2636

1545

189

756

257

276

 

除中国之外的供需平衡

41

194

163

553

1141

2053

1339

-14

216

154

160

 

中国市场的供需平衡

105

93

45

216

229

583

206

203

540

103

116

 

西方国家供应总量

20517

5265

5286

5309

5229

21090

4915

1573

4800

1631

1636

-8.1

西方国家净进口量

3388

1001

990

894

784

3671

665

4

-43

75

137

 

从中国进口量

399

144

178

142

45

509

-124

-279

-927

-142

-80

 

西方国家需求总量

23846

5994

6104

5736

5045

22878

4286

1574

4456

1611

1610

-25.1

西方国家供需平衡

59

273

173

468

969

1882

1293

3

301

96

163

 

包括库存总量

2804

3039

3069

3503

4563

4563

5522

6043

6043

6156

6218

85.9

报告库存量变化

138

235

30

434

1060

1760

959

-59

521

113

62

 

原铝库存比例

41

44

43

53

81

55

113

112

120

115

116

 

LME 现价(美元/吨)

2639

2729

2940

2792

1830

2571

1359

1573

1488

1668

1933

 

LME三月期价(美元/吨)

2662

2772

2989

2845

1882

2620

1396

1605

1523

1695

1965

 

升水 /贴水

23

43

48

54

52

49

37

31

35

27

32

 

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品名 均价 涨跌 日期
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南海(灵通) 21080 130 05-20
中国宏桥 21000 140 05-20
上海期货 20940 170 05-20
上海物贸 20840 130 05-20
广东南储 20770 130 05-20
长江有色 20860 140 05-20
LME伦敦 2586 33 05-17
中铝(华东) 20720 - 05-17
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