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兴业期货:供给约束预期持续,铝价下方支撑明确

2023-12-04 09:05:13 铝业行情

美元趋势向下,而基本面暂无明确向下驱动,且目前减产预期仍在持续,叠加长期产能天花板的约束,铝价下方支撑明确

上一交易日SMM铝现货价报18660元/吨,相较前值上涨30元/吨。期货方面,上周铝价先下后上。海外宏观方面,市场对美联储即将结束加息的预期不断抬升,美元指数中期向下趋势明确。国内方面,经济数据表现喜忧参半,且财政与货币政策均在加码,宏观修复趋势延续。供给方面,根据市场消息,目前云南地区本轮减产已基本完成,虽然暂无第二轮减产的通知,但未来不排除受降雨量影响将出现再度减产。云南枯水季较长,影响时间或将持续至明年上半年。需求方面,在刺激政策的推动下,传统需求存改善预期,叠加新能源相关需求维持乐观,铝下游存潜在利多。库存方面,近期库存转为下跌,且从季节性特征来看,未来库存压力较低。综合来看,整体需求仍未平淡,但美元趋势向下,而基本面暂无明确向下驱动,且目前减产预期仍在持续,叠加长期产能天花板的约束,铝价下方支撑明确。

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