国联期货：11月15日铝早评

铝：昨日夜盘，铝价呈现震荡上升的走势，主要是因为美元指数大幅下跌。国内铝锭社会库存继续回升，目前为69.4万吨，周度环比增加0.9万吨，库存持续增加，云南减产对铝市场供需影响相对有限。上周国内电解铝周度产量已经开始下滑，目前为82.0万吨/周，环比下降0.7万吨/周，未来我国电解铝周度产量或将下滑至81.5万吨附近。需求方面，上周铝下游龙头加工企业开工率为63.7%，周度环比下降0.6个百分点，随着铝加工行业正式进入淡季，已有部分小型企业开始春节放假，需求不佳，铝现货维持贴水状态，但贴水幅度略有收窄。库存持续增加，导致铝现货处于贴水状态，持续累库或将限制铝价反弹高度，预计铝价将呈现震荡走势。