国联期货：11月13日铝早评

铝：周五夜盘，铝价呈现震荡下跌的走势。上周国内电解铝周度产量已经开始下滑，目前为82.0万吨/周，环比下降0.7万吨/周。关于云南电解铝减产规模，目前还没有官方文件公布，市场预期减产产能规模或在90万吨左右。另外，白音华20万吨产能已投产，或将于今年年底达产。由此推测，未来我国电解铝周度产量或将下滑至81.5万吨附近。需求方面，上周铝下游龙头加工企业开工率为63.7%，周度环比下降0.6个百分点，随着铝加工行业正式进入淡季，已有部分小型企业开始春节放假，需求不佳，铝现货维持贴水状态。10月未锻轧铝及铝材出口量为44万吨，环比下降6.6%，同比下降8.1%，表明海外需求不佳。库存方面，上周四，国内铝锭社会库存为68.8万吨，较上周一增加0.3万吨。库存持续增加，导致铝现货处于贴水状态，持续累库或将限制铝价反弹高度，预计铝价将呈现震荡走势。