中州期货：现货库存延续小幅累库，市场情绪影响铝价波动

核心观点：现货库存延续小幅累库，市场情绪影响铝价波动

主要逻辑：

（1）鲍威尔再度放鹰，表示距离实现2%通胀目标依旧遥远，必要时将推进货币紧缩。美元指数走高收涨0.38%于105.91。两年期美债收益率5.029%（ 9.3bp），十年期美债收益率4.632%（ 14bp）。

（2）11月9日，SMM电解铝社会库存68.8万吨，较周一库存增加0.3万吨，较上周四库存增加3.1万吨，比历史同期57.6万吨高11.2万吨。

（3）11月9日，LME铝库存45.91万吨，环比减0.25万吨；LME0-3铝贴水14.59美元/吨。铝期货仓单4.46万吨，日环比增346吨。

（4）11月9日，华东地区货源宽松，但累库趋势放缓，华东地区贴水60，环比 10。中原地区现货货源充足，下游刚需采购，报贴水180元/吨，环比 20。华南地区表现相对较优，贴水15元，环比 20。

（5）LME铝跌1.15%报2238.0美元/吨；沪铝12合约昨日震荡下跌0.62%于19150元/吨，夜盘收于19145元/吨。供需方面，华东现货货源仍然偏松，但累库趋势有所放缓，华东贴水收窄10元至60元/吨。11月前半月仍有继续累库可能，预计持稳或略超70万吨。云就地区减产比例基本确定，省内四家电解铝企业减产幅度在9%-40%不等，叠加进口窗口关闭后进口量逐步减少，后续库存积累压力将有所缓解，观察窗口在11月中下旬。

市场研判：滚动做多，关注19000-19100区间的支撑，降低仓位。