中财期货：几内亚政局缓解，铝土矿出口或无大碍

【个人观点】铝：区间震荡，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：区间震荡，震荡区间2900-3200元/吨。

【市场动态】

铝：

期货端，11月7日，沪铝2312高开冲高低走，报收于19175（-65）元/吨，较前一交易日跌0.34%，成交量15万手（-4390），持仓量19.6万手（-1790）。

现货端，11月7日，佛山均价19200（ 40）元/吨，成交有所回暖；华东均价19170（ 40）元/吨，累库持续，交易平淡；中原均价19030（ 10）元/吨，贴水较高，成交谨慎。主要消费地铝棒加工费小幅上涨，刚需采购为主。

重要数据：1、Wind数据，11月6日，铝锭社会库存68.6万吨，较11月2日升2.7万吨；2、Wind数据，11月6日，铝棒社库10.91万吨，较11月2日上升0.33万吨。

观点逻辑：美国如期暂停加息，数据表现不及预期，国内经济亦存压力，年末积极政策料仍将持续；电解铝在产产能目前处于高位，云南电解铝预计减产80-90万吨/年，开始逐步实施，产量下降预计11月中下旬显现，供应预减对于铝价有一定支撑；铝锭库存再次上升，绝对低位不再；消费旺季“金九银十”成色不足，逐步转入淡季，供需双弱；成本端重心有所上移，但仍处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。预计沪铝区间震荡，震荡区间18000-20000元/吨。

氧化铝：

期货端，11月7日，氧化铝2401高开下跌，开盘于3072元/吨，最高至3088元/吨，收于3036（-34）元/吨，较前一日跌1.11%，成交量38603手（-16204），持仓量79328手（-234）。

现货端，11月7日，氧化铝以稳为主，山东、广西、河南、山西、新疆、贵州氧化铝均价较昨日持平，分别为2980元/吨、3025元/吨、3010元/吨、3025元/吨、3375元/吨、3020元/吨。云南枯水期预计涉及减产产能80-90万吨/年，需求下降，而矿源和环保问题仍存，部分氧化铝厂仍存有检修情况；据了解，几内亚动乱对于铝土矿出口影响较小，几内亚雨季结束，预计从几内亚进口铝土矿量将有所上升，多空因素交织，观望情绪较重。

重要数据：Wind数据，11月2日，氧化铝港口库存14.14万吨，较10月26日降4.3万吨；观点逻辑：云南电解铝厂预计减产80-90万吨/年产能，并开始逐步实施，内蒙某企业20万吨/年产能开始启槽；烧碱、能源近期价格承压有所回落，氧化铝厂利润有所回升；据了解，几内亚动乱对于铝土矿出口影响较小，其雨季结束，铝土矿出口量将有所上升；进入冬季环保政策变动较多，氧化铝厂稳定生产可能受到影响，后续供应或仍有起伏，现货流通紧张局面开始有所缓解，预计氧化铝区间震荡为主，震荡区间2900-3200元/吨。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议