华安期货：9月20日铝早评

【市场分析】：昨日沪铝价格小幅收跌至19165元/吨，AOO铝锭华东地区周一报价19510元/吨，升贴水报价230元/吨。 近期波动短线收窄，现货市场表现开始平水，但沪铝价格处于之前震荡区间上沿，市场隐含波动率开始走低。 铝：1、供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌，未来供给收缩是大概率事件。 2、本周社会库存环比继续下降，社会库存在50万吨附近徘徊。 3、国内经济筑底复苏，工业品补库周期 政策共振 4、美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期 5、电解铝冶炼行业平均利润较好 6、沪铝市场出现较为明显的增量资金 国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。但上方受制于下游需求恢复不能跟随预期，导致上涨不断出现压力。但趋势看涨的观点仍维持不变。

【投资策略】：维持行情上涨的观点