五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：央行释放稳汇率信号，离岸人民币回升，昨日铜价反弹，伦铜收涨0.75%至8234美元/吨，沪铜主力合约收至68220元/吨。产业层面，昨日LME库存增加525至91400吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水51.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至525元/吨，流通货源延续偏紧，下游备货情绪抬升。进出口方面，昨日国内现货进口盈利扩大至600元/吨左右，洋山铜溢价继续上扬。废铜方面，昨日国内精废价差670元/吨左右，废铜供需延续偏紧。价格层面，国内政治局会议政策仍在落地路上，市场情绪偏中性，海外通胀预期回落显示乐观情绪有所降温。产业上看，国内铜产量预期增加，叠加进口窗口打开，库存仍有增加压力，而废铜供应偏紧和需求改善对价格形成支撑，短期铜价或区间震荡为主。今日沪铜主力运行参考：67500-68700元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18465元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.05%。SMM现货A00铝报均价18630元/吨。A00铝锭升贴水平均价150。铝期货仓单35494吨，较前一日减少149吨。LME铝库存487100吨，下降1500吨。2023年8月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.0万吨，较本周一库存下降1.6万吨，较上周四库存下降2.1万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.0万吨，继续位于近五年同期低位。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收211360元/吨，上涨0.42%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降249吨，现为8170吨。LME库存下降0吨，现为6035吨。长江有色锡1#的平均价为210750元/吨。上游云南40%锡精矿报收196000元/吨。据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。

镍：周四，LME镍库存减60吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约涨2.3%，沪镍主力合约涨跌1.64%。国内基本面方面，周四现货价格报162700～169000元/吨，俄镍现货对09合约升水1550元/吨，金川镍现货升水5150元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，短期旺季需求预期回暖驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动和印尼产业政策对价格影响。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货昨日延续下跌，SMM电池级碳酸锂报价213000-240000元，均价较上一工作日-3500元，当日变化-1.52%。工业级碳酸锂报价203000-222000元，均价较前日-3500元。碳酸锂期货合约，LC2401合约收盘价194000元，较前日收盘价-1.15%，主力合约报价与现货贴水32500元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3120-3580美元/吨，均价较前日-0.45%。江西部分外购锂矿盐厂成本倒挂减停产，考虑上游库存较高，月内影响有限。下半月正极材料需求转好未现，企业维持刚需补货，观望询价为主。小锂盐厂、贸易商甩货不断，部分厂商以电碳低于21万、工碳低于20万报价出货。锂价企稳缺少支撑，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间218000-228000元/吨。