五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：中国7月经济数据弱于预期，离岸人民币延续弱势，铜价回调，昨日伦铜收跌1.37%至8178美元/吨，沪铜主力合约收至67820元/吨。产业层面，昨日LME库存增加4775至90150吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水扩至56美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至210元/吨，货源偏紧造成基差报价上扬，部分下游补货，交投情绪一般。进出口方面，昨日国内现货进口维持小幅盈利，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差扩至860元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，国内政治局会议政策仍在落地路上，但短期经济数据偏弱和对于风险事件的担忧打压市场情绪，海外通胀预期回落显示乐观情绪亦有降温。产业上看，国内铜产量预期增加，叠加进口窗口打开，库存仍有增加压力，而废铜供应偏紧和需求改善对价格形成支撑，短期铜价或区间震荡为主。今日沪铜主力运行参考：67200-68400元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18575元/吨（截止昨日下午三点），上涨1.61%。SMM现货A00铝报均价18460元/吨。A00铝锭升贴水平均价50。铝期货仓单36221吨，较前一日减少1325吨。LME铝库存490800吨，减少950吨。2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收214240元/吨，跌幅0.45%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降321吨，现为8508吨。LME库存增加100吨，现为6000吨。长江有色锡1#的平均价为213500元/吨。上游云南40%锡精矿报收198750元/吨。据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。

镍：周二，LME镍库存增168吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌1.4%，沪镍主力合约涨0.16%。国内基本面方面，周二现货价格报162300～169300元/吨，俄镍现货对09合约升水1650元/吨，金川镍现货升水5400元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，短期旺季需求预期回暖驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动和印尼产业政策对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货昨日大跌，SMM电池级碳酸锂报价223000-245000元，均价较前日跌5500元，当日变化-2.30%。工业级碳酸锂报价215000-227000元，均价较前日跌6000元。碳酸锂期货合约全线下跌，LC2401合约收盘价194500元，较前日收盘价跌1.14%，主力合约报价与现货贴水39500元。2401合约持仓量再创新高，超过2.5万手。LC2404-LC2407四个合约价一度跌停。SMM海外进口SC6锂精矿报价3150-3600美元/吨，均价较前日-1.17%。上游海外锂矿2季度产量环比继续增长。外购矿盐厂成本倒挂排产谨慎，部分产线减停产，预计本周产量小幅下降，但仍处于历史较高位置。下游需求较弱，产业链进行去库，大规模原材料采购短期展开较难。部分贸易商已低于20万出售工碳。锂价企稳依赖需求恢复，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间225000-235000元/吨。