华安期货：铝市场依然维持震荡走势

[早盘策略]铝

【市场分析】：上周五夜盘沪铝夜盘收于18345元/吨，1、供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌2、本周社会库存累库不及预期，进一步去库3、国内经济筑底复苏，工业品补库周期 政策共振4、美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期核心观点：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱的当下格局，市场阶段性价格上涨受阻。【投资策略】：市场依然维持震荡走势

[早盘策略]铜

【市场分析】：国内铜精矿TC总体仍维持高位，远期供应偏宽裕符合市场预期。1-7月国内电解铜累计产量为648.51万吨，同比增幅10.94%。8月国内炼厂集中检修阶段性结束，SMM预计8月国内电解铜产量98.61万吨，环比增幅6.50%，或将创历史单月新高。需求端，电网投资大年的预期不变，8月4日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升5.19%录得64.92%，高铜价对下游消费有明显抑制，随着铜价回调，下游刚需订单明显增多。整体来看，当前铜价运行的底部支撑仍为国内经济稳步复苏的预期，但预计上方空间有限。本周关注中国7月社会消费品零售总额年率、美国7月新屋开工总数等数据发布。【投资策略】：预计总体仍以震荡区间运行为主