东吴期货：库存维持低位，铝价高位震荡

沪铜。美7月CPI低于市场预期，铜价高位震荡。周四伦铜收跌0.67%，沪铜主力日盘涨0.59%，夜盘收跌0.15%。宏观面，美国7月CPI同比上升3.2%，结束此前连续12个月回落，美国核心CPI环比上涨0.2%，这是两年多来连续涨幅最小的一次。此番回升主要受基数效应影响，但不可否认通胀依旧顽固，离美联储2%的目前位仍相去甚远，但加息或降息均需要更多数据支持，短线难以给到更多指引。基本面，8月供应预计环比出现明显增加，一方面炼厂检修完毕后逐步复产，另一方面非洲铜存在集中到港预期，而消费端或延续淡季行情，基本面支撑有限。近几日进口铜持续流入市场，现货市场紧张状态有所好转，但在库存问题未得到改善前，下方仍有支撑。

沪铝/氧化铝。库存维持低位，铝价高位震荡。周四伦铝收涨0.30%，沪铝主力日盘收涨0.38%，夜盘收涨0.11%。供应端，据钢联，云南省6到7月已合计复产140万吨/年，整体复产进度已近尾声，供应端压力将逐步体现。消费端，除了电网订单对开工的提振外，其他板块未见明显亮点，建筑板块拖累下游开工。基本面支撑有限，中线维持逢高沽空思路的判断。周四铝锭延续去库，预计短期在低库存支撑下价格仍僵持在高位，但去库速度有所放缓。氧化铝随着复产推进，需求增加，支撑氧化铝价格，考虑回调做多。