五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：海外天然气和原油价格上涨，铜价反弹，昨日伦铜收涨0.32%至8404美元/吨，沪铜主力收至68390元/吨。产业层面，昨日LME库存增加700至81000吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水缩窄至34.2美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至120元/吨，盘面回落基差报价上扬，下游买货积极性提升。进出口方面，昨日国内现货进口维持小幅亏损，洋山铜溢价延续反弹。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1070元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，中国政治局会议后逆周期调节政策陆续落地，海外通胀预期反弹，宏观面中性偏暖，短期关注事件冲击的影响。产业上看，铜库存依然较低，不过随着冶炼厂从检修中恢复，国内供应有望增加，推动供需矛盾弱化。短期铜价预计震荡略偏弱运行，今日沪铜主力区间运行参考：67800-69200元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18605元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.54%。SMM现货A00铝报均价18460元/吨。A00铝锭升贴水平均价-20。铝期货仓单38995吨，较前一日减少375吨。LME铝库存495000吨，下降3900吨。2023年8月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.7万吨，较上周四库存下降0.8万吨，较2022年8月历史同期库存下降17.0万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末国内铝锭到货虽稍有补充，但入库量仍无明显变动，入库偏少是短期内国内铝锭库存持续小去库的主要原因。2023年6月中国氧化铝进口量为4.38万吨，环比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化铝出口量为7.55万吨，环比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化铝净进口量为-3.17万吨，环比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中国氧化铝累计进口75.94万吨，同比下降14.34%；2023年1-6月中国氧化铝累计出口56.41万吨，同比下降0.42%；2023年1-6月中国氧化铝累计净进口19.53万吨，同比下降38.95%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收226080元/吨，下跌0.21%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降69吨，现为8841吨。LME库存上升70吨，现为5675吨。长江有色锡1#的平均价为226000元/吨。上游云南40%锡精矿报收211500元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。从主要进口国家及地区数据看，上半年从缅甸进口锡精矿实物量达到8.6万吨，折金属量不足1.5万吨，同比下滑24.5%；非洲国家进口含锡量总和同比增长7.3%，其中刚果（金）进口含锡量同比增长达到10.2%；上半年澳洲进口量同比下滑34.0%。沪锡主力合约参考运行区间：210000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周三，LME镍库存减96吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌1.6%，沪镍主力合约涨0.39%。国内基本面方面，周三现货价格报165300～171500元/吨，俄镍现货对09合约升水1850元/吨，金川镍现货升水5600元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力增加。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场基本面改善持续性不足整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库继续放缓，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货连续21天下跌，SMM电池级碳酸锂报价240000-258000元，均价较上一工作日-4000元，当日变化-1.58%。工业级碳酸锂报价235000-243000元，均价较前日-3500元。碳酸锂期货合约微涨，LC2401合约收盘价217800元，较前日收盘价涨0.37%，主力合约报价与现货贴水31200元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3200-3650美元/吨，当日企稳。外购矿盐厂排产谨慎，四川锂盐厂受大运会影响产能恢复，盐湖处于产量高峰，预计周产量较7月峰值小幅回落，但仍处于历史较高位置。下游需求端未见恢复，旺季不旺。短期供需宽松锂价继续走弱概率大，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间240000-250000元/吨。