华安期货：国内宏观面的好转，给予铝市场上涨动力

[早盘策略]铜

【市场分析】：沪铜盘面延续偏弱态势，主流市场现货升水承压大幅回落，成交重心较上个交易日下跌百元每吨。美国ADP新增就业超预期近两倍，考虑到美联储加息进入尾声，海外因素的影响或有限。7月中国制造业PMI为49.3%，环比增加0.3个百分点，显示我国经济延续恢复发展态势。当前全国铜库存环比减少0.3万吨至9.92万吨，较去年同期高2.83万吨。据SMM，本周进口量会比上周明显增加，整体库存或将重新增加。国内铜精矿TC报92.9美元/干吨，远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束，预计国产铜将环比增长。需求高频数据方面，7月28日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%，主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致，叠加临近月末铜杆厂正常检修，对行业开工率造成较大的影响。整体来看，需求端有回暖预期，预计沪铜盘面仍处于高位，但下游对高价接受度不高，预计上方空间有限。【投资策略】：策略上以逢低做多为主，震荡区间参考67500-71500元/吨。

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：金属硅市场价格平稳运行，下游有机硅采购较弱，铝棒产量虽有增加但需求并未明显改善。近期，多晶硅需求的边际增量，为工业硅提供一定支持。硅片企业开工高位，对多晶硅需求保持增长势态，另外，近期部分硅企受限电以及技改等影响，产出有所下降，叠加部分新建产能延迟投产，企业库存余量较少，供应阶段性收紧，而且近期部分企业处于接单洽谈阶段，市场表现较为活跃。策【投资策略】：Si2309逢低试多，下方支撑13000，上方压力15000

[早盘策略]铝

【市场分析】：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，关注后续社会库存累库趋势变化。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱的当下格局，市场阶段性价格上涨受阻,但趋势未改。【投资策略】：市场或仍将延续小幅持续上涨态势，轻仓持有多单,若出现日内快速冲高的情况，可考虑建立少量空单