五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：中国财新制造业PMI走弱，昨日市场情绪降温，伦铜收跌2.26%至8636美元/吨，沪铜主力收至69700元/吨。产业层面，昨日LME库存增加5825至74175吨，亚洲、北美、欧洲仓库库存均增加，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水36.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至105元/吨，盘面上涨导致基差报价回落，不过货源偏紧的情况下下调幅度不大。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至400元/吨以上，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1940元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，政治局会议后细化政策出台和权益市场走强继续提振市场情绪，但要关注海外通胀预期的上方压力。产业上看铜库存依然很低，短期对价格支撑较强，不过随着冶炼检修逐渐恢复，国内供应有望增多，进口铜增加预期也将带来供应增量，因此即使短期铜价可能继续冲高，但幅度或相对有限。今日沪铜主力运行区间参考：69200-70200元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18625元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.95%。SMM现货A00铝报均价18580元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单39669吨，较前一日下降99吨。LME铝库存505550吨，减少1850吨。2023年7月31日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.1万吨，较上周四库存增加0.5万吨，继续位于近五年同期低位。2023年6月中国氧化铝进口量为4.38万吨，环比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化铝出口量为7.55万吨，环比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化铝净进口量为-3.17万吨，环比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中国氧化铝累计进口75.94万吨，同比下降14.34%；2023年1-6月中国氧化铝累计出口56.41万吨，同比下降0.42%；2023年1-6月中国氧化铝累计净进口19.53万吨，同比下降38.95%。海关总署最新数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收227510元/吨，下跌2.44%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降32吨，现为9060吨。LME库存减少20吨，现为5255吨。长江有色锡1#的平均价为227250元/吨。上游云南40%锡精矿报收212250元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。从主要进口国家及地区数据看，上半年从缅甸进口锡精矿实物量达到8.6万吨，折金属量不足1.5万吨，同比下滑24.5%；非洲国家进口含锡量总和同比增长7.3%，其中刚果（金）进口含锡量同比增长达到10.2%；上半年澳洲进口量同比下滑34.0%。沪锡主力合约参考运行区间：210000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周二，LME镍库存减24吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约涨0.31%，沪镍主力合约跌0.57%。国内基本面方面，周二现货价格报171300～176500元/吨，换月后，俄镍现货对09合约升水2250元/吨，金川镍现货升水4400元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但短期下游补库斜率上升仍缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场细分环节基本面分化但整体现实维持供应过剩态势，关注收储落地后宏观预期对价格支撑持续性。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库放缓，现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货周二延续下跌趋势，SMM电池级碳酸锂报价26.7-28.1万元，较前日跌3500元。工业级碳酸锂报价25.3-26.5万元，较前日跌3500元。碳酸锂期货合约当日走弱，LC2401合约收盘价228400元，较开盘跌0.95%，与现货贴水收窄至45600元。主力合约价格保持在进口矿碳酸锂成本接近。海外进口锂精矿价格继续企稳，SC6锂精矿报价3300-3630美元/吨，对应锂盐生产价格约20.8-22.8万元/吨。锂盐生产端盐湖继续维持高位，近期新建锂盐厂继续爬坡，外购云母矿商家生产有所放缓，上游库存累积但大多盐厂出货意愿不高。下游跌价期维持观望，上轮备货库存持续减少，近期有较强采购需求，供需双方博弈依旧继续。贸易商会加速清理现货，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间26.60-27.60万元/吨。