7月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：铝价中期可能震荡偏弱

有色：

美国6月零售销售环比升0.2%，预期升0.5%。欧洲央行官员暗示7月之后不再加息，超出预期，欧洲大跌。5月中日大幅减持美债。高温推动美国天然气价格大涨。印尼上调铜锌铅精矿出口税率。隔夜美元小幅上涨人民币下跌，有色金属夜盘多数反弹。

隔夜伦铜探底回升小幅下跌，收于8461美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开高走收小阳，收于68570。沪铜成交持仓大幅下降，市场情绪偏向谨慎。中国制造业数据偏弱，美联储下旬即将加息。现货端换月后小幅升水，成交较差。铜价技术形态一般，短线反弹受阻，中期可能重回震荡行情。上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水下降至565点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝震荡下行大跌超2%，收于2205美元。沪铝夜盘低开高走，在20日均线企稳收小阳，收于18230。沪铝成交持仓明显下降，市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季基本面不佳，现货需求转弱，铝库存开始回升。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

隔夜伦锌小幅低高开后弱势震荡收十字小阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少，减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续，不过减产幅度边际缓解有限，供应端变化对锌价拉动有限。下游需求较为稳定，但淡季需求预期难有较好的表现。国内现货升水继续回落，库存累积。预期短期供应小幅缓解及美国通胀数据利好下，锌价震荡。不过中期供应压力仍较大，需求回落预期下，锌价震荡后继续偏空。后期关注减产和需求端情况。

隔夜伦铅小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。沪铅晚间小幅低开后反弹收阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比继续小幅回落，不过仍处于高位。上周铅价大幅走高后，再生铅企业利润亏损收窄，再生铅企业开工率回升。下游消费旺季过渡中，蓄电池企业开工率环比走高，电池成品库存回落。短期供应压力增加有限，需求恢复下，铅价震荡。中期原生铅和再生铅检修恢复后，铅供应过剩局面难以改变，若需求未有大幅改善，铅价高位回落风险加剧。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.33%报1982.5美元/盎司，COMEX白银期货涨1.01%报25.27美元/盎司。美国财长耶伦指出，美国招聘需求强度已经减弱，劳动力市场正在降温，但没有造成“任何真正的痛苦”；有充分理由认为美国住房通胀将下降；不要太看重6月CPI数据。美国6月零售销售环比上升0.2%，为连续第三个月增长，但低于预期的0.5%，前值从0.3%上修至0.5%；核心零售销售环比升0.2%，预期0.3%，前值从0.1%上修至0.3%。（弘业期货）

华泰期货：现货市场成交活跃氧化铝偏强震荡

市场分析

铝方面：LME铝现货贴水45.49美元/吨。SMMA00铝价录得18370元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨110元/吨至120元/吨，SMM中原铝价录得18290元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨120元/吨至40元/吨，SMM佛山铝价录得18290元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨180元/吨至45元/吨。

昨日沪铝维持震荡，部分地区现货货源流通偏紧。供应方面，目前云南地区电解铝企业继续推进复产进程，近期四川等地区受高温天气和大运会影响，省内出现限电的情况，眉山地区电解铝企业部分减压产生产，当前影响产能较小。需求表现较为平淡，虽然三季度铝加工行业基本进入行业消费传统淡季，但后续国家宏观政策对消费方面的信心刺激仍是关键，或将支撑终端消费从而带动初级加工端开工回暖，需关注实际消费变动情况。截止7月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.8万吨，较上周四增加2.8万吨。截止7月18日，LME铝库存较前一交易日减少3400吨至517400吨。

氧化铝方面：SMM氧化铝指数价格录得2841元/吨，较前一交易日上涨8元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得326美元/吨，较前一交易日持平。

昨日氧化铝期货价格略有反弹，现货价格抬升，成交较为活跃。随着云南电解铝逐步开启复产进程，西南地区氧化铝需求的增加。河南矿石供应受到一定干扰，当地氧化铝企业部分减压产。但近期四川电解铝限电小幅控产，市场对远期氧化铝需求存一定担忧且广西氧化铝新建项目正在推进，预计将于明年建成并投产。短期来看，预计价格可能获得一定支撑，当前价位建议观望为主。

■策略

单边：铝：中性氧化铝：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。（华泰期货）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美国零售和工业产出数据弱于预期，贵金属明显上涨，铜价小幅下滑，昨日伦铜收跌0.39%至8461美元/吨，沪铜主力收至68570元/吨。产业层面，昨日LME库存增加25至59200吨，注销仓单占比微降，Cash/3M贴水28美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货由贴水转为升水200元/吨，月差存在造成换月后首日基差报价上涨，盘面下跌后市场成交回暖。进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩窄至400元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1710元/吨，废铜替代优势扩大。价格层面，美国通胀数据超预期走弱对市场情绪有较大提振，不过随着通胀预期反弹，预计市场对于美联储的政策预期有所收紧。产业上看低库存和冶炼检修继续给予铜价强支撑，但也要看到冶炼检修边际恢复和高价对于需求的抑制，总体判断短期供需关系收紧幅度不大，铜价或震荡运行。今日沪铜主力运行区间参考：68000-68800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18250元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.08%。SMM现货A00铝报均价18370元/吨。A00铝锭升贴水平均价80。铝期货仓单48294吨，较前一日上升3026吨。LME铝库存517400吨，减少3400吨。2023年7月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.8万吨，较上周四库存上升0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.4万吨。国内铝锭目前仍处于偏弱累库趋势，且继续位于近五年同期低位。海关总署最新数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收232250元/吨，上涨0.85%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降16吨，现为8816吨。LME库存上升100吨，现为4610吨。长江有色锡1#的平均价为232500元/吨。上游云南40%锡精矿报收218250元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-245000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周二，LME镍库存减384吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约涨1.48%，沪镍主力合约跌0.16%。国内基本面方面，周二现货价格报164600～173100元/吨，俄镍现货对08合约升水2800元/吨，金川镍现货升水8650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口持续关闭，但短期下游补库斜率上升缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面改善趋势放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实维持供应过剩态势。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库放缓，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:周二碳酸锂现货市场价格继续下跌，跌幅收窄。SMM电池级碳酸锂报价29.30-30.50万元/吨，较上一工作日单吨均价跌1500元；工业级碳酸锂报价28.00-28.90万元/吨，跌2000元。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为25.00-26.0和27.00-29.40万元/吨，单吨均价分别跌1000和2250元。溧阳中联金碳酸锂合约方面，截止7月18日17时，LC2307合约价290元/kg，与上日收盘价相同，基差为9.9元/kg；LC2311合约价238元/kg，较上日收盘涨3.25%。SC6锂精矿中国到岸价3400-3710美元/吨，日均价3555美元/吨，单日跌幅0.42%，对应单吨碳酸锂成本约合21.5-23.3万元。供给端上游非洲锂矿投产顺利，Allkem阿根廷Olaroz二期昨日产出第一批产品。国内锂盐厂碳酸锂产量处于高位，供应充足。需求端正极和电池厂商对高锂价接受度低，多以询价为主。目前锂盐厂成本走低，市场弥漫需求不及预期的担忧，部分贸易商继续低价出货，锂盐现货价走弱压力大。今日电池级碳酸锂现货均价国内参考运行区间29.30-30.30万元/吨。（五矿期货）