华安期货：预期铝价将出现回落

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：宏观金融条件回暖，黄金，白银及工业品反弹。工业硅方面，价格过低时，供给端的扰动增强，部分铝合金恐后期涨价适当增加金属硅库存，部分已备货至8月初。配合人民币升值，宏观金融条件回暖；弱势基本面在价格上已经定价。市场开始对边际增量信息开始定价，四川雨水少电力供应紧张，边际增量或不及预期，叠加新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，带动工业硅低位反弹，情绪上这种反弹有望进一步延续。【投资策略】：Si2309逢低试多，下方支撑13000，上方压力15000

[早盘策略]铜

【市场分析】：市场基本消化美联储7月会议加息25个基点，当下宏观主要关注点在国内。6月国内PPI下行超预期，出口增速再度转负，市场对经济复苏的乐观预期持续发酵。需求端，7月是电网投资淡季，预计基建板块耗铜增速将放缓，7月7日当周，SMM国内主要精铜杆企业周度开工率为66.92%，环比回升有限，下游企业原材料库存相对充足。电解铜社会库存连续两周小幅走高，截至7月10日，SMM全国主流地区铜库存环比增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期的11.92万吨高0.64万吨。整体来看，近期沪铜盘面受国内宏观回暖影响较大，基本面定价弱化，但短期内需求稍弱可能无法提供较强的上涨动能。【投资策略】：策略上维持短多思路。

[早盘策略]铝

【市场分析】：美通胀数据的持续下滑，导致市场阶段性定价降息可能性。国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转，给予市场上涨动力基本面：供给：云南来水恢复，进入复产周期。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。【投资策略】：尝试持有空单