华安期货：铝依然维持震荡观点

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日夜盘沪铝主连合约收于18280元/吨。昨日华东地区现货报价18230元/吨，升贴水报价-50元/吨。美公布6月cpi降至两年多来最低水平，通胀数据好于预期打压美元重挫，国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。基本面：供给：云南来水恢复，进入复产周期。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。基本面边际趋弱，高位成本塌陷的逻辑仍在。尝试关注底部累库情况依然维持震荡观点：17600-18300【投资策略】：依然维持震荡观点：17600-18300

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日工业硅午后连续拉升，收盘13950元/吨，实现单日涨幅3.79%，上涨510元/吨。交易层面来看，主要由于持仓成本低位较为集中，长期低位震荡后，下方空间不足，上方阻力较小，多头资金进场，投机空头止损后进一步拉抬价格。当价格过低时，供给端的扰动增强，本次拉涨或与四川雨水少电力供应紧张，边际增量或不及预期，叠加新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确相关炒作。整体看，工业硅供需基本面并未发生显著改善，本轮上涨行情难以持续，保持观望。【投资策略】：观望为主，轻仓逢高沽空

[早盘策略]铜

【市场分析】：夜盘铜价小幅走高，主因美国6月cpi降至两年多来最低水平，通胀数据好于预期打压美元重挫，且国内信贷数据强劲。基本面，全国主流地区铜库存环比增加0.59万吨至10.50万吨，社会库存小幅走高但总体偏低。7月属于下游淡季，从smm调研来看，下游企业原材料库存相对充足，采购相对谨慎。昨日BACK结构月差重新走扩至升300元/吨以上，市场主流报价好铜升20~升40元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。近期国内宏观氛围回暖，但基本面需求稍弱可能无法提供较强的上涨动能。【投资策略】：短期关注67500-69500元/吨区间，建议逢低建多单