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华安期货:沪铝仍维持区间震荡观点

2023-06-29 09:11:39 华安期货

市场价格的持续上涨,侵占下游加工利润,导致市场将重新交易“成本衰退”的逻辑。【投资策略】:沪铝仍维持区间震荡观点,震荡区间在17800-18400之间

[早盘策略]锡

【市场分析】:锡:昨日沪锡主连合约收于212390元/吨,处于震荡区间内。1:美联储开始释放7月加息信号,整体利空工业品价格。限制对中国芯片出口部分则再度加码。2、本周国内社会锡库存为11172吨,库存依然在高位运行,期待去库认为出现。3、需求端:实际订单依然观察不到拐点,市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。4、供给端:市场开始有供给收缩的预期,但市场运行定价逻辑仍偏向需求端。综上:需求端被逐步确认后,市场或将开启一轮上涨,目前维持震荡判断。【投资策略】:维持震荡判断

[早盘策略]铜

【市场分析】:市场降价抛货氛围降温,部分货商开始表现挺价情绪,现货升水止跌回升,但月底市场成交活跃度不高,上海市场现货成交价格68270/吨,较上一交易下跌365元/吨。近期宏观面仍要关注美国经济衰退及国内复苏预期的兑现,基本面则聚焦于非洲铜流入且需求偏弱带来的累库压力。目前全国主流地区铜库存环比减少1.1万吨至9.84万吨,较去年同期低1.73万吨,为今年来连续2周低于去年同期库存。【投资策略】:建议关注67500-69500元/吨区间。

[早盘策略]工业硅

【市场分析】:美联储鹰派表示未来还有两次加息操作,欧洲被动加息后的衰退预期,叠加俄罗斯内部斗争加剧了情绪的恐慌,而国内降息落地后处于宏观真空期,政策跟进的力度不足,产业逻辑重回主导,假期后需求回落,下游刚需采购为主,前期持续快速拉涨后的价格兑现意愿强烈,市场悲观情绪或将再次获得了主导。现货方面,价格维持稳定,当前工业硅高库存的基本面仍未得到有效改善,不支持价格反转,供需基本面双弱格局未能有效扭转,虽在短期行情上未能得到体现,但中期会得到体现。【投资策略】:逢高沽空

[早盘策略]铝

【市场分析】:当前国内宏观利多因素来自于,市场期待工业品补库周期的兑现叠加政策的进一步刺激共振,但仍需后续确认。美联储主席强调后续仍有加息可能性,利空工业品价格。供给:目前云南正式出台《关于全面放开负荷管理的通知》,部分铝厂准备复产,涉及130万吨/年产能。需求:所处淡季,中游企业开工率维持低位,本周龙头企业开工为63.9%,环比下降0.3个百分点。市场价格的持续上涨,侵占下游加工利润,导致市场将重新交易“成本衰退”的逻辑。【投资策略】:沪铝仍维持区间震荡观点,震荡区间在17800-18400之间

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