华安期货：铝市场维持震荡判断

[早盘策略]锡

【市场分析】：锡：昨日沪锡出现快速拉涨，锡价收于216990元/吨1：中美关系的缓和，美对华半导体制裁的暂缓都将带动沪锡需求端的预期2、截止6月16日国内社会锡库存为11193吨，库存依然在高位运行。3、需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。4、国内：期待工业品补库周期叠加政策进一步落地。综上：当前市场上涨的利多因素集中于海内外宏观层面的乐观推动，但预期仍需现实需求跟进，依然维持市场处于宽幅震荡判断，阶段性重心实际上移则较难完成。【投资策略】：维持对市场在205000-225000之间区间震荡的判断

[早盘策略]铝

【市场分析】：沪铝主力合约昨日收于18425元/吨，华东地区现货报价18780元/吨，升贴水报价300元/吨。铝：当前国内宏观利多因素来自于，市场期待工业品补库周期的兑现叠加政策的进一步刺激共振，但仍需后续确认。供给：云南来水恢复，预期6月中下旬复产开始，涉及130万吨/年产能。所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.9%，环比下降0.3个百分点。市场价格的持续上涨，来自于宏观预期，但基本面无法兑现将导致市场将重新交易“成本衰退”的逻辑。【投资策略】：维持市场在18000-18500之间震荡判断

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日，受某工业硅大厂封盘停炉减产的传闻刺激，工业硅主力合约一度拉涨6.97%触及涨停，据相关消息了解，大厂生产基本正常暂未出现大面积减产，近期有5-10矿热炉正常停产检修影响较为有限。从原料供应商反馈，大厂近期硅煤等原料采购基本正常，但整体数量较之前有所缩减。现货方面，价格维持稳定，当前工业硅高库存的基本面仍未得到有效改善，不支持价格反转，供需基本面双弱格局未能有效扭转，库存存在累库压力，工业硅库存仍需通过“低价”方式出清市场去库，因此我们认为在弱复苏预期背景下，工业硅价格低位震荡为主，宏观情绪乐观的条件下，或偏多一些。【投资策略】：震荡偏多为主

[早盘策略]铜

【市场分析】：宏观面，近期中美关系缓和，国内经济数据不及预期，市场对政策期待提高。基本面，国内主要精铜杆企业周度开工率较上周回落3.68%，6月是传统的生产淡季，叠加部分铜材企业已经提前透支了6月订单，SMM预计双重压力下铜材行业的开工率将延续下降。截至6月12日，SMM全国主流地区铜库存环比减少1.1万吨至9.84万吨，较去年同期低1.73万吨，为今年来连续2周低于去年同期库存。目前盘面保持偏强态势，但在缺乏需求强有力的支撑下，后市铜价继续上行的高度保有谨慎态度。【投资策略】：建议关注67500-69500元/吨区间。