五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美联储议息会议暂停加息，昨日美元指数走弱，离岸人民币延续弱势，铜价继续反弹，伦铜收涨1.01%至8526美元/吨，沪铜主力收至68160元/吨。产业层面，昨日LME库存减少5050至84250吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑至50%，Cash/3M转为升水0.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至125元/吨，临近交割盘面走高致使基差报价回落，下游买盘受抑。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微降至1950元/吨，废铜替代优势尚可。价格层面，美元指数下滑和国内降息预期对市场情绪仍有提振，不过美联储表态偏鹰对乐观情绪或有影响。产业上随着价格回升，精炼铜需求预计边际走弱，短期铜价向上阻力加大。今日沪铜主力运行区间参考：67200-68500元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18660元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.76%。SMM现货A00铝报均价18580元/吨。A00铝锭升贴水平均价20。铝期货仓单61481吨，较前一日增加1748吨。LME铝库存572775吨，下降2550吨。2023年6月12日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.7万吨，较上周四库存下降1.3万吨。海关总署最新数据显示，2023年4月，中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨，同比下降22.6%；1-4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%。4月中国氧化铝出口7万吨，同比下降56.4%；1-4月累计出口38万吨，同比增长100.7%。4月中国进口未锻轧铝及铝材22.28万吨，同比增长27.1%；1-4月累计进口79.76万吨，同比增长12.6%。4月中国进口铝矿砂及其精矿1200万吨，同比增长7.7%；1-4月累计进口铝矿砂及其精矿4764万吨，同比增长8.8%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收211570元/吨，涨幅0.41%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加16吨，现为8561吨。LME库存减少10吨，现为2020吨。长江有色锡1#的平均价为211750元/吨。上游云南40%锡精矿报收198000元/吨。据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月份产量也增加较多，两者带来5月份国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。沪锡主力合约参考运行区间：180000-220000。海外LME-3M锡参考运行区间：23000美元-28000美元。

镍：周三，LME镍库存减588吨，Cash/3M贴水缩窄。价格方面，受到海外和国内宏观利好双重影响，LME镍三月合约涨2.4%，沪镍主力合约涨5.36%。国内基本面方面，周三现货价格报169200～179800元/吨，俄镍现货对07合约升水3950元/吨，金川镍现货升水11350元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口量持续增加，短期下游补库持续性有待观察。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量边际增长，现实需求回升边际放缓过剩预期再度回升。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持贴水。短期关注国内刺激政策和海外流动性改善等因素对产业链价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。