东吴期货：策略早参0609

铜。美元下挫，铜价上涨。周四伦铜收跌0.38%，沪铜主力日盘收跌0.04%，夜盘持平。宏观面，截至6月3日当周，初请失业金人数增加2.8万人，至26.1万人，高于市场预期，劳动力市场出现放缓迹象，支持美联储下周暂停加息，致使隔夜美元下挫，铜价上涨。基本面，6月迈入供需双弱的局面，由于炼厂检修较多，预计产量将下滑至93.19万吨，7月产量或出现小幅增加。下游消费淡季特征更加明显，部分企业反馈在手订单不足以支撑全月生产。在进口窗口关闭的情况下，现货升水僵持在300元/吨附近，下游接货意愿不高，难以推升升水进一步上行。总体上，基本面向上驱动不足，但需警惕由于宏观风险事件导致的宽幅波动。

铝。印尼铝土矿出口禁令确认，铝价止跌反弹。周四伦铝收涨0.34%，沪铝主力日盘收涨0.64%，夜盘收涨0.39%。供应端，云南降水环比出现改善，但同比仍处于低位，今年水电供应可能保持在低位，复产量或低于预期。印尼方面表示，铝土矿石出口禁令将于6月10日生效，氧化铝价格短期底部预计将出现，成本进一步下行空间有限。偏弱的基本面出现边际改善，叠加隔夜美元下挫，铝价止跌反弹。考虑到云南复产仍需时间，预计库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可继续参与。