东吴期货：云南复产预期向好，铝价承压下挫

铜。加息预期摇摆，铜价上方承压。周一伦铜收跌1.21%，沪铜主力日盘收跌0.49%，夜盘收跌0.52%。宏观面，加息预期再度摇摆，近期多位联储官员表态偏鹰，布拉德甚至表示预计今年还将加息两次，宏观压力加大。基本面，初端开工持续抬升，库存已经处于历史低位，整体基本面较此前偏紧，且市场存在一定控货情况。短期冶炼端难有更多的补充，关注后续进口流入量以及仓单流入量；高开工预计难以持续，但需要时间消化存量订单；库存仍有进一步去化的可能，可以适当关注跨期正套。绝对价格方面，基本面给予价格支撑，但需关注宏观情绪变化。

铝。云南复产预期向好，铝价承压下挫。周一伦铝收跌0.90%，沪铝主力日盘收跌1.23%，夜盘收跌0.30%。供应端，西南进入汛期，降水环比持续改善，市场对6月后复产预期较为乐观，可能达百万吨量级。消费端，初端开工总体出现下滑，电网以及光伏订单仍有向好预期，但汽车以及建筑订单整体偏弱。成本端，目前综合成本已经下滑至16300附近，对铝价形成拖累，氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期利空因素较多，策略上可以轻仓试空。但云南复产仍需时间，预计库存仍将延续去化，适当关注跨期正套。