5月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：驱动不足，铝价震荡运行

铜。宏观再度承压，铜价偏弱运行。周二伦铜收跌1.87%，沪铜主力日盘收跌0.72%，夜盘收跌0.91%。宏观面，昨日公布的国内多项数据不及市场预期，市场情绪再度承压，同时美国债务上限X日的临近将放大波动。基本面，随着铜价回落，下游逢低补库增多，初端开工出现明显抬升，但终端需求依旧表现平平，地产汽车基建均未看到更多实物工作量的释放。近期开工抬升可能更多是对远月订单的透支，高开工预计难以持续。进口窗口再度打开，关注进口流入量级。短期基本面支撑有限，关注市场情绪变化。

铝。驱动不足，铝价震荡运行。周二伦铝收跌0.18%，沪铝主力日盘收涨0.44%，夜盘收涨0.44%。供应端，西南逐步进入汛期，关注云南降水情况以及对应复产预期变化。消费端，新增订单有限，限制开工进一步抬升。电解铝冶炼综合成本下滑至16300附近，对铝价形成拖累。关于宏观利空以及云南降水抬升复产预期增加的交易可能告以段落，铝价进一步下行需要看到云南实质复产的出现或者转产压力的抬升。短期铝锭历史低位的库存对价格形成支撑，消费预期偏弱对价格形成压制，预计铝价维持震荡运行。（东吴期货）

弘业期货：沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性

有色：

中国4月固定资产投资，工业增加值，房地产相关数据表现不佳。富途，老虎证券可能全面终止国内业务，市场担忧中美关系不确定性上升。美债务上限问题仍然存在较大分歧。市场恐慌情绪仍然较高，隔夜美元上涨人民币大跌，有色金属全线走弱。

隔夜伦铜震荡下行大跌收中阴，收于8120美元，今日美铜小幅低开。沪铜夜盘低开，冲高回落小幅下跌，收于64210。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。欧美经济数据偏弱，美债务危机导致市场恐慌。技术形态破位下跌，铜价中期可能继续偏向弱势。上方压力67000，下方支撑60000。今日国际铜较沪铜转为贴水22点，外盘比价弱于内盘。

隔夜原油大跌，伦铝探底回升小幅下跌，收于2265美元。沪铝夜盘高开高走收中阳，收于18230。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。国内需求较好，沪铝下方17800附近存在较强成本支撑，可以考虑在17800附近小幅试建多单。上方压力19000，下方支撑17800。

隔夜伦锌小幅低开后弱势回落收小阴线。沪锌晚间小幅低开后震荡偏强收小阳线。基本面方面，伦锌上周库存环比小幅减少，但现货升水转为贴水。4月锌产量高于预期，目前国内外加工费维稳，仍处于相对高位，高利润刺激下国内精炼锌产量后期释放压力较大。下游终端需求继续疲软，国内库存开始累库。预计国内供需面宽松预期下，中期偏弱格局延续。

隔夜伦铅小幅低开后继续弱势收大阴线。沪铅晚间弱势震荡收长十字小阴线。国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。上周原生铅开工率环比回升，成品库存累积。再生铅开工率环比也在回升，不过废电瓶价格攀升，再生铅冶炼厂利润转负。下游消费淡季蓄电池继续疲软态势。目前原生铅和再生铅价差维持高位，下游倾向于采购再生铅。预计淡季需求压制下，铅价弱势震荡格局难改。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.46%报1993.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.53%报23.92美元/盎司。美联储古尔斯比：还没有为6月份的议息会议做出任何决定；在还有更多数据出炉前承诺利率决定是错误的；希望在不引发衰退的情况下让通胀回到目标水平；看到劳动力市场中一些泡沫已消失；经济活动开始有所放缓。美国4月零售销售环比升0.4%，不及市场预期值0.8%，前值修正为降0.6%；核心零售销售环比升0.4%，预期升0.4%，前值自降0.8%修正至降0.4%。（弘业期货）

华泰期货：现货成交好转铝价窄幅震荡

市场分析

现货方面：LME铝现货升水3.5美元/吨。SMMA00铝价录得18240元/吨，较前一交易日上涨210元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至80元/吨，SMM中原铝价录得18150元/吨，较前一交易日上涨210元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至-10元/吨，SMM佛山铝价录得18330元/吨，较前一交易日上涨210元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至170元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2880元/吨，较前一交易日下降5元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得340美元/吨，较前一交易日持平。

期货方面：昨日铝价窄幅震荡，现货成交有所好转，基本面暂无较大变动。供应方面，电解铝企业持稳运行为主，云南地区暂无复产情况发生，预计6月底或7月初云南会有少量产能复产。海外方面，由于目前海外宏观情绪较弱，铝厂复产或需等待需求强劲复苏，预计短期海外铝企复产动力不足。成本方面，随着氧化铝及阳极的弱势运行，电解铝成本下移。需求方面，需求淡季氛围逐渐升温，加之终端新增订单不足的问题影响下，部分中小型加工企业出现减停产，预计短期铝加工开工率难以出现明显好转。

库存方面：截止5月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存74万吨，较周一减少1.9万吨。截止5月16日，LME铝库存较前一交易日减少5750吨至562450吨。

■策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费复苏不及预期。3、流动性收紧快于预期。（华泰期货）