银河期货:铝日评0512

沪铝延续跌势，四月国内宏观数据的不佳验证了此前四月内需走弱工业品下跌的逻辑，与4月制造业pmi指数走弱产生共振，而美国债务上限的博弈和银行业危机带来的信贷的大幅收紧，衰退的担忧较为严重，叠加基本面供需转向和成本坍塌，价格共振回落，但同期较低的社会库存数据和较快的去库速度延缓了铝的跌势，今日沪铝2307合约跌295元至17800元/吨。宏观方面，中国4月社会融资规模增量12200亿人民币，预期20000亿人民币，前值53800亿人民币；新增人民币贷款7188亿人民币，预期14000亿人民币，前值38900亿人民币；而4月PPI及CPI数据也显示国内有通缩的压力；产业方面，周四铝锭社库去库3.2万吨，铝棒库存基本持平，但现货市场表现乏力，因月差因素呈现大back结构，抛售积极性较高，同时看空氛围下出货积极性较高；交易策略方面，目前空头趋势继续，但是周五下游逢低补库积极，叠加市场预期下周一央行下调一年期MLF利率，政策略有提振，建议空单继续持有，可适当减仓。