五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美国初请失业金人数高于预期，隔夜美股回升，昨日铜价反弹，伦铜收涨0.94%至8861美元/吨，沪铜主力收至68530元/吨。产业层面，昨日LME库存增加175至65425吨，注销仓单比例降低至44.8%，Cash/3M升水2.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下滑至65元/吨，盘面下跌下游买盘积极性未有明显增加，成交相对一般。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损缩至300元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至2230元/吨，废铜替代优势中等偏高。价格层面，海外经济数据偏弱对市场情绪形成压制，海外通胀预期进一步向上难度加大，国内库存去化速度放缓，供需矛盾有所弱化，但消费旺季需求偏强预计构成支撑，短期铜价或不会持续下跌。今日关注美国3月失业率数据，沪铜主力运行区间参考：67800-68800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18580元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.43%。SMM现货A00铝报均价18610元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单201606吨，较前一日减少3423吨。LME铝库存516800吨，减少3300吨。2023年4月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存103.8万吨，较上周四库存下降5万吨，较本周一库存量下降2.8万吨。较2022年4月份历史同期库存下降3万吨。4月份月度库存累计下降5万吨。据海关数据显示，2023年1-2月份国内原铝进口总量为149964.4吨，累计同比增长162.5%，其中1月份原铝进口总量为72910.6吨，同比增长88%，2月份原铝进口总量为77053.8吨，同比增长320%。2023年1-2月份国内原铝表现为净进口，累计净进口量146298.5吨，同比增长454%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18300-18800元。海外参考运行区间：2250美元-2450美元。

锡：沪锡主力合约报收194860元/吨，跌幅4.42%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降119吨，现为8715吨。LME库存减少30吨，现为1825吨。长江有色锡1#的平均价为197500元/吨。上游云南40%锡精矿报收184000元/吨。据最新海关总署数据显示，中国2023年1-2月锡矿砂及其精矿累计进口量为33573吨（折合10754金属吨）同比减少43.81%，其中1-2月从缅甸的进口量为24131吨（折合6032.5金属吨）同比减少53.27%；除缅甸外从其他国家1-2月合计进口量为9442吨（折合4721.5金属吨）同比增加16.55%。1-2月国内精锡累计进口量为2581吨，同比增长233.63%。锡价预计震荡运行。沪锡主力合约参考运行区间：190000-210000。海外LME-3M锡参考运行区间：23000美元-26000美元。

镍：周四，LME镍库存减156吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格涨2.56%，沪镍主力合约跌1.98%。国内基本面方面，周四现货价格报177000～183100元/吨，俄镍现货对05合约升水6200元/吨，金川镍现货升水8650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口转为盈利，短期国内供需基本面边际回暖但持续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长和过剩趋势。综合来看，基本面边际走强但短期镍铁和精炼镍实际需求改善程度和持续性仍有限。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存延续去库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格低位震荡，基差维持升水。短期关注国内业链需求回升拐点和供应新产能投产放缓对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考170000～190000元/吨。