国信期货：宏观有待观察 铜铝震荡运行

铜铝今日震荡偏强，沪铜主力上涨0.19%，报收69250元/吨，沪铝主力上涨0.54%，报收18480元/吨。

宏观方面，前期悲观情绪有所回暖，特别是在美联储发出加息进入尾声的暗示后，市场预计交易宽松预期，提振铜铝等有色金属的价格。现货方面，3月27日上海地区电解铜价格上涨160至69405元/吨，钢联A00铝锭现货价格18400，涨90；华南18520，涨100；中原18330，涨80。单位：元/吨）。基本面上，随着铜价的上涨，下游因畏高情绪采购意愿下降，市场交投活跃度有所下降，废精铜价差走阔，使得再生铜杆需求上升；铝方面，铝价震荡运行，市场采购情绪尚可，以刚需为主，上周开始的连续多日反弹，使废铝持货商出货情绪回暖。库存方面，铜铝持续去库中，SMM统计国内电解铝锭社会库存110.8万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年3月份历史同期库存增加5.5万吨，较3月初库存月度累计下降16.1万吨。整体上来看，铜铝何时由基本面主导还有待观察，当前宏观情绪有所好转，与基本面共同推动铜铝价格震荡偏强运行。操作上，铜建议暂时观望，铝可逢低买入，短线操作。