华安期货：当前沪铝价格仍处于震荡区间

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅继续维持低位震荡，凌晨美联储宣布加息25Bps，鲍威尔表示通胀压力仍存。工业硅期货价格再创新低，跌破价2022年现货价格低点，去年华东通氧553#硅最低价在16300-16600元/吨，昆明421#硅最低价在17400-17700元/吨，可以看到当前价格已创新低，已跌破部分硅企成本线。供应端，当前硅炉开工率仅占全部产能的一半，产能仍有向实际供应转化的空间，昆明、天津港和黄埔港三地社会库存位于近年同期高位。下游需求端仅多晶硅依旧维持对工业硅需求的景气度，有机硅已经出现累库出货不畅等问题，铝合金企业多维持低库存按需采购为主。当前硅价已跌破多数厂家成本线，硅贸易商及下游抄底囤货意向仍旧不高，高库存去库压力下硅价止跌反弹动力不足，价格暂以偏弱势整理为主。【投资策略】：逢高沽空，观望为主

[早盘策略]铜

【市场分析】：消息面，隔夜美联储如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%—5%目标区间。沪铜盘面小幅走强，月差back结构收窄至140，上海市场1#电解铜成交价格68140元/吨，较上一交易日上涨570元/吨，市场主流报价好铜升30~50元/吨，较上一交易日持平。近期进口亏损继续收窄，周内进口货源仍有增量。铜杆企业出货速度提升，周度开工率环比回升3.5%至62.1%，成品库存出现下降，全国主流地区铜库存也环比下降1.13万吨至30.86万吨。2月线缆企业开工率71.27%，据smm，3月部分因疫情积压的配电网项目仍将带来一定增量，光伏新订单占比预期保持提升趋势，整体开工率或将上升至78.19%。总体来看，沪铜基本面仍具有一定韧性。【投资策略】：策略上建议暂时观望。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝2204合约夜盘收于18200元/吨，上海现货报价18100元/吨，升贴水报-80元/吨。当前下游开工率进一步回升，但不及季节性同比数据、社会库存的环比走低、成本和供给端相对稳定、叠加1-2月地产、投资、消费数据改善。给予基本面边际持续改善的小幅预期。昨日美联储如期加息“25个基点”，相对当前市场存在的风险问题相比，通胀仍然是联储目前关心的首要因素。持续加息的结果和危机蔓延的担忧仍将困扰后续市场，短期看风险的阶段性“落地”给市场带来一定的正面情绪，依然维持震荡观点。【投资策略】：投资策略：因当前金属价格受宏观逻辑定价影响偏强，因此建议去选择做买入看跌期权预防极端风险。建议选择行权价为17800-18000虚值期权。