华安期货：当前沪铝价格仍处于震荡区间

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜盘面小幅走强，月差back结构收窄至140，上海市场1#电解铜成交价格67570元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，市场主流报价好铜升30~升50元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。近期进口亏损继续收窄，周内进口货源仍有增量。铜杆企业出货速度提升，周度开工率环比回升3.5%至62.1%，成品库存出现下降，全国主流地区铜库存也环比下降1.13万吨至30.86万吨。2月线缆企业开工率71.27%，据smm，3月部分因疫情积压的配电网项目仍将带来一定增量，光伏新订单占比预期保持提升趋势，整体开工率或将上升至78.19%。总体来看，沪铜基本面仍具有一定韧性，美联储加息决议宣布在即，近期海外银行风险事件结果未定。【投资策略】：建议暂时观望。

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：工业硅：昨日工业硅收于15870，跌幅1.95%，期货价格z再创新低，跌破价2022年现货价格低点，去年华东通氧553#硅最低价在16300-16600元/吨，昆明421#硅最低价在17400-17700元/吨，可以看到当前价格已创新低，已跌破部分硅企成本线。供应端，2月中国金属硅产量在28.1万吨，环比增加0.7万吨增幅2.64%，同比大幅增加17.1%。需求端，多晶硅依旧维持对工业硅需求的景气度，有机硅已经出现累库出货不畅等问题，铝合金企业多维持低库存按需采购为主。当前硅价已跌破多数厂家成本线，硅贸易商及下游抄底囤货意向仍旧不高，高库存去库压力下硅价止跌反弹动力不足，价格暂以偏弱势整理为主。【投资策略】：逢高沽空，观望为主

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝2204合约夜盘收于18200元/吨，上海现货报价18110元/吨，升贴水报-60元/吨。当前下游开工率进一步回升，但不及季节性同比数据、社会库存的环比走低、成本和供给端相对稳定、叠加1-2月地产、投资、消费数据改善。给予基本面边际持续改善的小幅预期。短期看宏观风险逐渐收敛，昨日美国财政部长耶伦表示，如果规模较小的银行面临风险，美国政府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护银行储户。类似“兜底”式的回应给短期市场注入强心剂，但后续AT1债券暴雷风险演绎和周四加息落地或将阶段性定价沪铝的主要因素。【投资策略】：投资策略：因当前金属价格受宏观逻辑定价影响偏强，因此建议去选择做买入看跌期权预防极端风险。建议选择行权价为17800-18000虚值期权。