西南期货：短期内铝价难破震荡行情

等待做多机会

上周五，上海市场电解铝对沪铝2303合约报贴水60-20元/吨；华中市场电解铝对沪铝2303合约报贴水110-70元/吨；广东市场电解铝对沪铝2303合约报贴水35元/吨到升水5元/吨。氧化铝过剩幅度走扩，价格承压，云南限电风波再起，而复产和新投产能增量缓慢，电解铝产量受限，且进口量亦偏低；尽管出口需求不及去年同期，但“金三银四”传统消费旺季已至，国内需求正稳步回暖，铝棒库存持续下降，料国内电解铝亦将进入去库周期。上周，国内电解铝社会库存下降2000吨，保税区库存下降500吨。宏观存隐忧，且国内电解铝尚未开启去库，短期内铝价难破震荡行情。

策略方面：建议恢复观望。