华安期货：当前沪铝价格仍处于震荡区间

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅震荡偏弱，跌幅0.23.%，收于17075元/吨，贴近南方成本价附近。当前，市场开始逐步定价美联储3月将继续加息50Bps,整体工业金属承压。工业硅方面，在北方高开工率下，叠加有机硅和铝合金下游需求无明显提升，金属硅后市不看涨居多，采购以按需为主，下游表现疲软。供应方面：新疆大厂产能释放，产量高位；西南地区由于电力成本较高，目前停炉检修硅厂较多，整体产出低于北方。需求方面：目前下游整体需求一般。有机硅市场成交量缩减，对金属硅采购一般；多晶硅方面，整体生产增加但低于预期，对金属硅保持稳定需求；铝合金终端需求有所恢复，但多以消耗库存为主，对金属硅采买不多。当前，工业硅价格处于较为合理区间，下行空间不大。综上，我们认为工业硅维持区间震荡走势。【投资策略】：区间17000-18000，可逢低做多，期权可卖出宽跨式策略

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜盘面围绕69000元/吨震荡，上海市场1#电解铜成交价69335元/吨，较上一交易日上涨485元/吨，市场主流报价好铜升70~升80元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。下游市场拿货需求未有明显减弱，市场货源收紧局面维持，观察到进口亏损继续收窄至500元/吨附近，关注后续进口货源是或有所流入。国内电解铜社会库存31.99万吨，高于近5年同期水平，周度累库速度有所减缓，关注库存拐点出现。总体来看，沪铜基本面仍具备支撑。关注上方71500元/吨压力位及下方67500元/吨支撑位。【投资策略】：区间操作为主

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝夜盘收于18505元/吨，3.9日现货报价18460元/吨，升贴水报价-50元/吨。1、宏观层面：鲍威尔3月7日参议院表态，联储利率“可能会高于”先前预估的水平，加息边际预期再次增强,3月初加息50个基点概率上升。2、供给端：云南地区减产的落地，阶段性托底沪铝价格。3、本周铝加工厂龙头企业下游开工率回升至63.0%，环比增加1.3%个百分点。4、截止3月7日，电解铝加权平均成本（山东）估算为16150元/吨，内蒙古煤矿出现塌陷事故，导致市场煤价出现上涨，山东地区再次调降预焙阳极采购价格，基准价格按照5895元/吨进行。5、截止3月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，环比持平，累库或将告一段落。当前沪铝价格仍处于维持半年的大震荡区间内。目前看市场运行的核心逻辑是：“不断的去验证经济复苏的情况，去押注铝市场的整体需求”，但现实需求的平稳又不断去修正预期。供给的减量和累库峰值的出现、成本塌陷的证伪托底沪铝价格。展望行情，依然维持沪铝震荡区间为18000-19000元/吨观点。【投资策略】：沪铝震荡 正向市场有转反向的预期。库存套保企业震荡上区间可以考虑将套保比例维持在60%以上，建议选择2204合约进行套保