华安期货：当前沪铝价格仍处于震荡区间

[早盘策略]铝

【市场分析】：1、宏观层面：鲍威尔3月7日参议院表态，联储利率“可能会高于”先前预估的水平，加息边际预期再次增强。2、供给端：云南铝业减产的落地，阶段性托底沪铝价格。3、本周铝加工厂龙头企业下游开工率回升至63.0%，环比增加1.3%个百分点。4、截止3月7日，电解铝加权平均成本（山东）估算为16150元/吨，内蒙古煤矿出现塌陷事故，导致市场煤价出现上涨，山东地区再次调降预焙阳极采购价格，基准价格按照5895元/吨进行。5、截止3月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，环比持平，累库或将告一段落。当前沪铝价格仍处于维持半年的大震荡区间内。目前看市场运行的核心逻辑是“现实需求偏弱和经济复苏的预期博弈影响沪铝价格”，昨日鲍威尔表态偏鹰，导致整体工业品承压。本周公布经济数据较好，金属层面表现较好，但地产销售依然未见好转，则对铝价持续上冲持悲观观点。展望下周行情，依然维持沪铝震荡区间为18000-19000元/吨观点。【投资策略】：沪铝震荡 正向市场有转反向的预期。库存套保企业震荡上区间可以考虑将套保比例维持在60%以上，建议选择2204合约进行套保

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅连续两日收跌，跌幅1.72%，收于17130元/吨，持仓量增加，主力合约昨日收盘持仓50572手，较前一日增加3506手。主要是金属硅市场下游表现疲软，询单采买人数较少，部分工厂库存压力较大，为出货降低港口成交价格。供应方面：新疆大厂产能释放，产量高位；西南地区由于电力成本较高，目前停炉检修硅厂较多，整体产出低于北方。需求方面：目前下游整体需求一般。有机硅市场成交量缩减，对金属硅采购一般；多晶硅方面，整体生产增加但低于预期，对金属硅保持稳定需求；铝合金终端需求有所恢复，但多以消耗库存为主，对金属硅采买不多。当前，工业硅价格处于较为合理区间，下行空间不大。综上，我们认为工业硅维持区间震荡走势。【投资策略】：震荡区间17000-18000，可逢低做多，期权可卖出宽跨式策略

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜震荡偏弱，盘面维持69000~70000元/吨震荡运行。上海地区库存再次下降叠加短期货源收紧，且临近交割03合约交割日，持货商挺价情绪强烈，1#电解铜现货成交价69630元/吨，较上一交易日下跌335元/吨，市场主流报价好铜升30~升50元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。消息面，鲍威尔发言：如果有必要，美联储准备加快加息步伐，利率“可能会高于”先前预估的水平，短期市场或受鹰派发言承压，关注周五非农数据。【投资策略】：建议少量空单。