五矿期货：沪铝预计震荡偏强运行

铜：离岸人民币走软，LME库存增加，铜价回调，昨日伦铜收跌2.21%至8926美元/吨，沪铜主力收至69410元/吨。产业层面，昨日LME库存增加1025至64225吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例降低至36.5%，Cash/3M贴水16.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄至20元/吨，盘面走弱买盘回暖，成交改善。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损1000元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至1770元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，海外供应减少的担忧和国内需求预期回暖推动价格反弹，但美国经济数据偏强和地缘局势可能升级的背景下，市场风险情绪或受影响，叠加国内库存水平中等偏高，铜价持续拉涨难度大。今日沪铜主力运行区间参考：68800-69800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18630元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.11%。SMM现货A00铝报均价18530元/吨。A00铝锭升贴水平均价-90。铝期货仓单202833吨，较前一日上升950吨。LME铝库存546825吨，减少3275吨。2023年3月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，较上周四库存增加2.1万吨，较2022年2月份历史同期库存增加14.9万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.4万吨。本周，周内电解铝锭库存基本维持平稳，较上周四（2.23日）库存增加2.1万吨。其中分地区看，巩义地区周度环比增加1万吨，限装结束，运输陆续恢复，库存总量超过2020年的高位，创历史新高；南海地区环比上周库存小幅下降0.3万吨，本周出货情绪略有转好叠加到货偏少，库存出现转折，但目前在途仍有部分积压量，后期能否持续去库仍需关注。2023年1月份（31天）国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。国内PMI超预期带动铝价强势反弹，沪铝预计震荡偏强运行，主力合约参考运行区间：18200-18800。

锡：沪锡主力合约报收204810元/吨，跌幅2.39%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加270吨，现为8549吨。LME库存减少10吨，现为2930吨。长江有色锡1#的平均价为204500元/吨。上游云南40%锡精矿报收190700元/吨。1月份国内精炼锡产量为11990吨，较去年12月份环比减少24.61%，同比减少11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿，南美minsur锡矿复产，海外锡矿供应端整体偏松。沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：190000-212000。

镍：离岸人民币走软，LME库存增加，铜价回调，昨日伦铜收跌2.21%至8926美元/吨，沪铜主力收至69410元/吨。产业层面，昨日LME库存增加1025至64225吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例降低至36.5%，Cash/3M贴水16.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄至20元/吨，盘面走弱买盘回暖，成交改善。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损1000元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至1770元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，海外供应减少的担忧和国内需求预期回暖推动价格反弹，但美国经济数据偏强和地缘局势可能升级的背景下，市场风险情绪或受影响，叠加国内库存水平中等偏高，铜价持续拉涨难度大。今日沪铜主力运行区间参考：68800-69800元/吨。