东吴期货：铝价止跌企稳，静待库存拐点。

铜。海外再度押注中国消费，铜价走强。周二伦铜收涨1.65%，沪铜主力合约日盘收涨0.49%，夜盘收涨1.50%。欧洲通胀数据再超预期，欧洲央行很有可能会在下个月的会议上推进加息50个基点的意向。美联储贴现利率会议纪要显示克利夫兰联储、圣路易斯联储和明尼阿波利斯联储的董事会成员投票支持将贴现率提高50个基点。欧美加息路径预期整体上抬。海外经济压力进一步扩大，隔夜美欧股市均收跌，市场或再度押注中国强复苏，铜价承压上涨，但美元仍有继续反弹可能，价格上方存在较大压力。基本面，Grasberg铜矿恢复运营，预计原料端趋紧的态势将逐步改善。现货市场，铜价下跌成交环比改善，但下游消费恢复偏慢，订单不及预期。周一SMM社库较上周五持平，或暗示库存见顶，旺季预期尚难证伪。预计短期铜价高位震荡为主。

铝。铝价止跌企稳，静待库存拐点。周二伦铝收跌0.19%，沪铝主力合约日盘收涨0.24%，夜盘收跌0.24%。LME发布公告称立即暂停任何新的俄罗斯原铝、铜、铅、镍或铝合金的LME注册仓单，该规定适用于存储在美国的LME上市仓库，目前储存于LME美国仓库的俄铝为400吨。该消息总体偏中性，对供需影响较小，但是结构上会使得海外铝相对偏紧，需要更高的现货溢价来打开国内出口窗口。铝本身短期基本面矛盾仍不突出，周一SMM社会库存较上周四增加2万吨至126.8万吨，库存较往年处于偏高水平，而消费端恢复偏慢。目前高位成本在万八附近，下方存在一定支撑。中长期依然看好国内消费，预计二季度去库较为流畅，策略上关注低多机会，等待库存拐点到来。

工业硅。周二主力涨0.23%。现货方面1月产量减量，上周开始小幅去库，需求端多晶硅产量持续释放对工业硅需求量保持增长，观望3月招标情况，有机硅利润由负转正对原材料采购呈现恢复趋势，铝合金方面行业维持按需补库为主。建议波段操作。