国信期货：海外资产压力再起 内盘铜铝震荡承压

2月临近收官，全球金融市场在多项重磅数据和风险事件后迎来向下压力，此前因海外通胀犹在和联储会议纪要后鹰派信号超预期，以及俄乌冲突难平息与中美高层对话关系趋紧影响，考虑到国际大国关系趋紧与地缘形势不确定性极大，金融在海外衰退预期和国内复苏交易中快速切换交易，国际有色金属整体再度承压中。截至上周五收盘，伦铜期货收报8694.5美元/吨，下跌2.08%，伦铝期货收报2342美元/吨，下跌1.99%，国内铜铝期货夜盘承压为主，沪铜期货Cu2304收报68550元/吨，下跌1.44%，沪铝期货Al2304收报18365元/吨，下跌1.34%。近阶段，国内外资产价格提前上演的春季躁动显著降温，内盘铜铝在宏观变化与供需预期多空交织影响下震荡承压，目前沪铜期货失守七万整数关口后，下方测试67000-68000附近获得支撑，而沪铝期货尽管面对国内累库压力较高，但后市仍依赖消费好转预期支撑信心，更多实际消费真伪与否需要观察我国有色下游企业复产补货情况，2023年以来铜铝等大宗商品大起大落，此前因宏观政策预期改善刺激推动下短期累计涨幅已回吐大半，预计三月份铜等有色金属市场大概率将维持宽幅振荡，投资者警惕3月初市场可能在重大政策会议前后顺周期性资产冲高后回落的风险，建议短线操作为主，产业客户强化套期保值锁定3月敏感时点价格异动风险。