西南期货：铝价仍处于震荡区间

昨日，上海市场电解铝对沪铝2303合约报贴水120-80元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2303合约报贴水250-210元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2303合约报贴水115-75元/吨。

电解铝企业的整体利润尚可，但产量恢复缓慢，四川和广西地区电解铝复产进度缓慢，贵州的电力供应压力略有缓和，但电解铝产能尚未有明显恢复，而云南的电解铝产能再遭限产，预计2月电解铝产量约307万吨；

下游企业陆续复工复产，但目前开工情况一般。

上周，国内电解铝社会库存增加2.6万吨，保税区库存增加1200吨。

宏观情绪和累库放缓共同推动铝价上涨，但“金三银四”消费预期尚未兑现，加之美元指数缓慢上移，限制了铝价上方空间，尚未打破区间震荡行情。