西南期货：铝价或延续震荡行情

昨日，上海市场电解铝对沪铝2302合约报贴水70-30元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2302合约报贴水190-150元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2302合约报贴水55-15元/吨。

电解铝企业的整体利润尚可，但产量恢复缓慢，四川和广西地区电解铝复产进度缓慢，贵州的电力供应压力略有缓和，但电解铝尚未有复产迹象，而云南的电解铝产能或再遭减产，预计2月电解铝产量约307万吨；

下游企业于2月初陆续复工复产，目前开工情况一般。上周，国内电解铝社会库存增加11.3万吨，保税区库存增加1100吨。

短期内，宏观情绪消退，强消费预期仍需时间验证，而供应端减产传闻给予价格支撑，铝价或延续震荡行情。