西南期货：铝早评0203

昨日，上海市场电解铝对沪铝2302合约报贴水120-80元/吨；华中市场电解铝对沪铝2302合约报贴水280-240元/吨；广东市场电解铝对沪铝2302合约报贴水70-30元/吨。基本面上，电解铝冶炼企业的整体利润尚可，但产量恢复缓慢，间或有外界因素干扰在产产能，同时，近期电解铝铸锭量增多，下游企业受疫情和春节影响，停产放假时间偏早、偏长，节前电解铝累库幅度高于往年，且累库或持续至2月底、3月初。本周，国内电解铝社会库存增加11.3万吨。宏观预期向好，而短期内现货压力增大，强消费预期仍需时间验证，考虑到目前铝价偏高，存在回调的可能。