1月12日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

【铝早评】西南期货：国内已进入季节性累库阶段，但成本线仍较坚挺

基本面上，铝土矿供应偏紧，氧化铝冶炼企业难有盈利，但山东两家新投产能开始放量，氧化铝供需维持小幅过剩状态，贵州电解铝限产规模扩大，加之新投、复产产能兑现缓慢，预计1月电解铝产量降至332万吨

昨日，上海市场电解铝对沪铝2301合约报贴水90-50元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2301合约报贴水240-200元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2301合约报贴水45-5元/吨。

基本面上，铝土矿供应偏紧，氧化铝冶炼企业难有盈利，但山东两家新投产能开始放量，氧化铝供需维持小幅过剩状态，贵州电解铝限产规模扩大，加之新投、复产产能兑现缓慢，预计1月电解铝产量降至332万吨；

在春节和疫情的双重影响下，终端加工企业有提前放假的计划，且出口需求亦转弱，整体需求明显下滑。

上周，国内电解铝社会库存增加8.3万吨，保税区库存增加2800吨。

电解铝铸锭量增加，消费下滑，国内已进入季节性累库阶段，但成本线仍较坚挺，短期来看，下跌空间比较有限，建议贴近成本线逐步止盈，重点关注累库节奏。（西南期货）

财信期货：铝早评0112

从盘面看，价格区间运行，rsi2值在45附近，短期指标走弱价格仍在区间运行。建议投资者参与短线交易为主，关注下方支撑17700。

01/基本面分析

宏观方面，美国经济数据表现较为强劲，市场对美联储后续加息可能偏鹰派的预期再度抬升。近期各地防疫政策进一步放松，但疫情是否会在短期对经济形成拖累的担忧正在抬升，市场乐观情绪略有减弱。供应方面，国内产能新增扰动因素，贵州地区因电力紧张而要求减产，继续关注减产落实情况。进入需求淡季，市场需求继续走弱，下游消费不佳，企业维持按需采购。供应方面，海外地区能源压力近期有所缓解，减产节奏明显放缓，关注后续能源紧张问题。国内限产影响暂无进一步扩大，且四川、广西电解铝复产持续，供应端暂无较大压力。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报18090-18130元/吨，均价18110元/吨，较上交易日涨110元/吨，对2301合约报贴90~贴50元/吨。今早铝价震荡上涨，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日涨100元/吨，涨幅0.55%。持货商今早跟盘报升贴水，对2301合约报贴水70元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-10~10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18110元/吨上下。市场接货意愿有所提升，成交较昨日好转。

03/综合分析

周三沪铝震荡运行收阴线，盘中交投一般，多空观望为主，临近春节市场总体平稳运行。基本面，受沪铝库存较低，以及国内疫情放开后的回暖情绪影响，商品市场整体偏多运行。从盘面看，价格区间运行，rsi2值在45附近，短期指标走弱价格仍在区间运行。建议投资者参与短线交易为主，关注下方支撑17700。（财信期货）

弘业期货：沪铝成交稳定持仓下降，市场情绪偏向观望。

短线铝价技术形态中性，下方低库存和成本支撑较强，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势，目前位置暂不建议追多。上方压力19500，下方支撑17500。

有色：

工信部：稳住汽车等大宗消费。引导社会资本加大对制造业投入。欧洲央行表示，通胀压力较高，未来几次会议可能将继续大幅加息。欧洲央行的鹰派发言和美国央行的鸽派表态导致市场情绪大幅乐观。隔夜大宗商品走势强劲，有色金属多数上涨，铅镍下跌。今晚美国将公布cpi数据，当前市场位置敏感，有变盘的可能性。

隔夜伦铜震荡上行大涨近3%收长阳，收于9170美元，今日美铜高开。人民币大涨影响下，沪铜夜盘震荡上行涨超2%收中阳，收于68820。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。全球经济数据偏弱，美联储加息前景转向乐观，宏观基本面中性。国内基本面回暖，技术形态企稳反弹。但目前淡季，铜价可能延续区间震荡行情，目前位置暂不建议追多。沪铜上方压力70000，下方支撑64000。今日国际铜较沪铜升水上升至1014点，外盘比价明显强于内盘，接近对冲套利空间，关注。

隔夜原油暴涨，伦铝震荡上行上涨收中阳，收于2490美元。沪铝夜盘高开高走收小阳，收于18365。沪铝成交稳定持仓下降，市场情绪偏向观望。短线铝价技术形态中性，下方低库存和成本支撑较强，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势，目前位置暂不建议追多。上方压力19500，下方支撑17500。

隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收阳线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。基本面方面，欧洲冶炼厂复产仍未兑现，海外库存低位继续下降。锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼企业利润回升，12月产量环比继续增加态势。节前下游陆续放假，镀锌，氧化锌和锌合金开工率环比大幅回落，国内库存低位延续累库迹象。短期海外锌库存持续下跌，美元弱势下，锌价难有流畅下跌，或震荡偏强。但中期国内供应逐渐增加，而消费淡季需求进一步转弱，锌价累库有望延续，锌价中期弱势回落走势难改。

隔夜伦铅平开后弱势震荡收小阴线。沪铅晚间小幅高开后继续弱势收小阴线。国内方面，进口周度加工费回落，国内铅矿加工费上升幅度受限，不过矿端供应仍偏宽松。12月原生铅产量环比继续回升，再生铅产量环比小幅回落，不过随着部分地区疫情感染人员逐渐到岗恢复生产，再生铅后期供应压力仍较大。节前备货结束，蓄电池消费需求逐渐回落。铅供需面有望逐渐过剩，铅价延续弱势。

贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.17%报1879.7美元/盎司，COMEX白银期货跌0.53%报23.54美元/盎司。世界银行周二发布了最新的《全球经济展望》报告，在通胀飙升、央行加息、投资减少以及俄乌冲突的背景下，世界银行将2023年全球GDP增速预期大幅下调至1.7%，并警告存在衰退风险。欧洲央行管委霍尔茨曼：利率必须进一步大幅上升，以达到足够限制性的水平，确保通胀及时回归目标。（弘业期货）